Западное инвестирование в экономику России — страница 12

  • Просмотров 3558
  • Скачиваний 186
  • Размер файла 39
    Кб

пунктом 17F закона Соединенных Штатов об инвестиционных компаниях. Эмиссия американских депозитарных расписок российских компаний, которая, как ожидается, расширится в ближайшие месяцы, должна увеличить число участников на российском РЦБ. В числе таких АО могут быть производства нефтегазовой, телекоммуникационной, электроэнергетической, целлюлозно-бумажной и других отраслей, а также комбанки. Все это привлечет

дополнительно иностранные инвестиционные банки, фонды рисковых инвестиций (хедж-фонды), фонды для растущих рынков, взаимные и пенсионные фонды, страховые фирмы, новых стратегических вкладчиков капитала. 5. Неустойчивый интерес к госбумагам. Инвесторов сейчас интересуют не только корпоративные акции, но и государственные ценные бумаги - "вэбовки", "еврооблигации", а также госдолги, торговлей которыми западные

инвесторы давно занимаются. Оформленные в основных СКВ долги бывшего Внешэкономбанка СССР (ВЭБ) оцениваются сегодня в 25-30 млрд. долл. С ноября 1991 г., когда ВЭБ обанкротился, а СССР окончательно развалился, эти долговые обязательства почти не покупаются. В конце 1994 г. их рыночная цена упала до 20% от номинальной. К октябрю 1995 г. общий объем невыплаченной задолженности, деноминированной в долларах, составил (в процентах к номиналу)

20-23%, в немецких марках - 30-35%, швейцарских франках - 23-26%, иенах - 15-18%, в других СКВ - 28-35%. Большинство держателей и трейдеров находится за рубежом. Но в последнее время "затеплился" интерес к долгам ВЭБ со стороны российских портфельных инвесторов. Несколько лучше положение с "еврооблигациями" ВЭБ, эмитированными в 1988-1990 гг. (основная часть - в немецких марках) четырьмя траншами с датами погашения в 1995-1996 гг. Суммарный объем -

1,1 млрд. долл. Торговля ведется по системе Эуроклир/СЕДЕЛ на оффшорных и национальных рынках. Ее сильно поддержало аккуратное погашение первого транша (8.2.95) Минфином, принявшим на себя обслуживание задолженности ВЭБа. Доходность в среднем - 8-8,5% годовых. "Еврооблигации" начинают привлекать и российских вкладчиков капитала. Облигации внутреннего валютного займа (ВВЗ), которыми оформлены долги ВЭБа его

клиентам-госпредприятиям, выпущены пятью траншами с выкупом в 1995-2003 гг. Общий объем - 7,8 млрд. долл. Погашение первого тиража (14.5.95) на сумму 266 млрд. долл. подбодрило трейдеров и инвесторов. Особенно российских , которые доминируют на данном секторе. Это главным образом коммерческие банки, выступающие операторами для первичных владельцев. Но слишком велики сроки расчетов - 7 дней, что слишком долго для иностранных инвесторов. По