Явление монетаризма в экономике — страница 3

  • Просмотров 433
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 50
    Кб

денежной массы и темпов инфляции (см. таблицу 1) привел к распаду Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов. С августа 1971 г. по март 1973 г. курс доллара по отношению к основным валютам снизился на 20% (согласно индексу ФРС). Продолжавшаяся в течение 1970-х годов инфляция к концу десятилетия привела к снижению курса доллара еще на 12%. В 1980-х годах антиинфляционная политика обеспечила рост курса доллара: индекс ФРС достиг 143% от

его значения 1973 г., после чего он снова снизился в период более быстрого роста денежной массы 1985-87 гг. (см. таблицу 1). Конечно, не существует взаимно однозначного отношения между инфляцией и обесценением валюты. Другие факторы, такие как рост военных расходов, государственные закупки, налоговые ставки, рост производительности труда в отечественной экономике и за границей, также влияют на ценность валют. Однако, как утверждает

монетаристская теория, устойчивая инфляция способствует обесценению, а дефляция способствует повышению ценности валют. При росте инфляции часто имеет место временное увеличение выпуска сверх его трендового уровня. Снижение инфляции имеет противоположный эффект: происходит сокращение выпуска или замедление темпов его роста ниже трендового уровня. Эти временные изменения в темпах роста выпуска являются иллюстрацией

третьего положения монетаризма: вначале изменение денежной массы воздействует на объем выпуска; затем оно влияет на темпы инфляции. Одновременное замедление темпов роста денежной массы в большинстве индустриальных стран в начале 1980-х годов вызвало значительное сокращение объемов выпуска во многих из них. Продолжительность и глубина спада в разных странах были различными. В США имело место резкое сокращение реального

выпуска: в 1982 г. он сократился на 2.5%, а уровень безработицы превысил 10%. В Германии и большинстве европейских стран спад производства был более длительным. Во Франции и Италии уровень безработицы непрерывно возрастал с 1981 по 1986 гг. и достиг 10-11% к концу периода, тогда как в Германии в 1985 г. уровень безработицы дошел до 9%. В Японии произошел незначительный спад объемов выпуска. Хотя и не все, но многие рецессии вызываются изменениями

денежной массы. В США в прошлые тридцать лет рост денежной массы резко отклонялся вниз от его трендового значения в 1960, 66, 69, 74, 79 и 89 гг.. В каждом из этих случаев в тот же или в следующий год происходило и сокращение выпуска и зачастую имела место рецессия. Подобная связь между снижением темпов роста денежной массы и сокращением объемов выпуска наблюдается и в других странах. Например, в Германии произошло замедление темпов роста