Вывоз капитала из Республики Молдова — страница 10

  • Просмотров 2752
  • Скачиваний 246
  • Размер файла 43
    Кб

вывоза. Точной прямой статистики на этот счет, конечно, нет, но есть экспертные оценки разной степени надежности. Численно утечку оценивают по-разному; обычно складываются с теми или иными весами статьи платежного баланса «Своевременно не полученная экспортная выручка...» (это - основная составляющая), «Чистые ошибки и пропуски» и «Торговые кредиты и авансы (нерезидентам)». Итак, в оценку чистого вывоза капитала по методике ЦБР

входит как легальный («белый»), так и явно нелегальный («черный») его вывоз. Есть, однако, и третья разновидность: условно говоря, «серый» экспорт капитала. Речь идет о выводе капитала, замаскированном под текущие операции: занижение стоимости товаров или услуг при экспорте и завышение – при импорте (трансфертное ценообразование), выплата дивидендов, процентов, роялти на собственные оффшорные структуры и т.п. В результате часть

средств от текущих операций накапливается на зарубежных компаниях, контролируемых россиянами. Такой вывод капитала не предполагает явного нарушения валютного и иного законодательства: при грамотном построении соответствующие схемы могут быть вполне «непотопляемыми». С другой стороны, при их построении могут допускаться и нарушения (хотя и не столь грубые, как банальный невозврат валютной выручки). В частности, речь может

идти о налоговых нарушениях, а также об упоминавшемся выше обмане акционеров менеджерами компании. Поэтому мы и характеризуем этот вид вывоза как «серый» или «полулегальный». Как ни странно, наибольшие проблемы возникают при численной оценке не «черного», а именно «серого» экспорта капитала. Эти суммы проходят не по финансовым, а по текущим статьям платежного баланса, и вычленить их оттуда не так-то просто. Можно предположить,

что «серый» экспорт составляет определенную (более или менее постоянную; вероятно - единицы процентов) долю соответствующих текущих статей. Максимальна (в процентном, а не абсолютном выражении) эта доля, видимо, для импорта услуг, где манипулирование контрактными ценами не составляет особого труда, а также для инвестиционных доходов к выплате, затем идет импорт товаров, затем – экспорт. §3. Факторы вывоза капитала из разных

стран, В данном разделе рассматриваются факторы оттока капитала в разных странах, которые позволяют более четко представить ситуацию в Молдове и определить рекомендации по ее исправлению с учетом международного опыта. Во-первых, имеющиеся исследования свидетельствуют о том, что отток капитала развивается на фоне неудовлетворительных макроэкономических показателей и недостаточного развития необходимых институтов.