Утечка капитала — страница 8

  • Просмотров 443
  • Скачиваний 3
  • Размер файла 87
    Кб

около 1 млрд долл. или 2,5% общего оттока). Хотя, если просуммировать приток и отток формально, то за период с начала 2000 до середины прошлого портфельных инвестиций к нам пришло 27,6 млрд долларов, за вторую половину прошлого и начало нынешнего ушло 19 млрд, и, стало быть, на начало года какое-то присутствие иностранных денег в российских акциях и облигациях еще сохранялось. Но надо учесть, что инвестиции туда, где вес нерезидентов

превышает 10%, ЦБ относит к прямым, так что в действительности денег зарубежного происхождения в наших активах побольше. Да и приходят они в массе своей из оффшоров, и разобраться в их истинных источниках довольно проблематично. Что же касается прямых иностранных инвестиций, то они продолжали притекать даже в разгар кризиса — как в последнем квартале прошлого года (7,4 млрд. долл.), так и в начале нынешнего (8,4 млрд), хотя конечно,

далеко уже не в таких масштабах как в прошлом, в период массовых IPO и вообще поддерживавшейся у инвесторов моды на BRIC и, в частности, на активы в России. В чем разгадка этого феномена? Возможно, значительный объем перехода российский активов под иностранный контроль связан с маржин-коллами по зарубежным займам, где эти активы были в залоге. 3.2 Бегство от рубля и обратно Все остальные каналы оттока капитала – эти те или иные формы

«бегства в валюту» в ожидании грядущей девальвации . При этом по первым оценкам выходило из первых оценок вытекало, что в основном капитал выводился через банковские счета и в форме покупки наличной валюты. «Серый» вывод капитала нефинансовым сектором вроде бы оставался довольно безучастен к процессу девальвации, и предприятия отреагировали на него только переводом своих банковских депозитов в валюту. Теперь же ЦБ резко

увеличил в показателях прошлого года объемы вывода капитала по так называемым прочим, включая сомнительные, сделкам, а также в форме торговых авансов. Оказывается, что и реальный сектор по выводу средств за рубеж превзошел даже банки – 36 млрд. долл. против 28 (Правда, еще столько же банки накопили к концу года на валютных счетах в ЦБ, к выводу капитала не относимых. Но тут надо учесть, что банкам пришлось реагировать и на рост

валютных обязательств перед отечественными вкладчиками, так что их валютная позиция в итоге выросла не так сильно, как чистые зарубежные активы). Ну а в первом квартале нынешнего года вывод капитала через разнообразные «серые» схемы, по-видимому, вообще стал доминирующей формой. С учетом чистых ошибок и пропусков платежного баланса на него пришлось практически две трети чистой утечки капитала. Правда, особого значения этому