Утечка капитала — страница 5

  • Просмотров 440
  • Скачиваний 3
  • Размер файла 87
    Кб

известно, прямые инвестиций из России, направленные в основном на слияния и поглощения зарубежных компаний, в предыдущие два года чрезвычайно активно росли, и страна стала крупнейшим после Гонконга (а реально, очевидно, Китая) международным инвестором среди стран с развивающимися рынками. При этом зарубежную экспансию российских компаний в значительной степени финансировали иностранные кредиторы,

и ожидалось, что в 2008 году из-за трудностей привлечения займов аппетиты российских покупателей умерятся. Но пока этого не происходит, и в России сохраняется уникальная для развивающихся экономик и, может быть, не вполне нормальная ситуация, когда отток прямых инвестиций превосходит, пусть и немного, их привлечение. Правда, возможно, позитивным следствием этого стало относительное сокращение чистого

оттока инвестиционных доходов (процентов, дивидендов) из России. В позапрошлом году он составлял 2,5% ВВП, в прошлом — 1,7%, а в первом квартале нынешнего – уже только 1,2% ВВП. Также заметно усилились против прошлогодних показатели «серой» утечки капитала. В эту категорию принято объединять такие каналы нелегального вывоза средств, как своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие

товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами, а также чистые ошибки и пропуски платежного баланса, которые, возможно, отражают не столько утечку капитала, сколько «серый» импорт. Вместе с прочими позициями движения капитала (в которых главную роль играют торговые кредиты и авансы) нелегальная утечка капитала

объясняет 34% изменений в балансе движения капиталов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Но, возможно, эти изменения связаны просто с резко возросшим – из-за цен сырьевых товаров — объемом внешнеторговых операций. Наконец, еще один, довольно курьезный канал утечки капитала – внезапный переход от продолжавшихся семь кварталов подряд интенсивных продаж к чистым покупкам валюты

населением (россияне купили наличной валюты в первом квартале больше, чем продали, на 2,1 млрд долларов). Неизвестно, сыграл ли тут свою роль непрерывный поток предсказаний кризисов, дефолтов, деноминаций в последние полгода или просто резко выросла в глазах населения инвестиционная привлекательность евро. Но вклад этого фактора в изменение общего баланса движения капиталов против среднеквартальных