Управление оборотными средствами 3 — страница 7

  • Просмотров 918
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 75
    Кб

в теории финансового управления модели финансирования оборотного капитала, с одной стороны, исходят из того, что политика управления им должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, с другой стороны, при подборе источников финансирования принимается решение, учитывающее срок их привлечения и издержки за использование. Известны четыре модели поведения: идеальная, агрессивная,

консервативная и умеренная. Само название «идеальная» говорит о том, что практически она встречается крайне редко. Суть ее состоит в том, что оборотные средства (текущие активы) должны в полном объеме покрываться краткосрочными пассивами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации (необходимость полного расчета с большинством кредиторов) предприятие вынуждено будет для покрытия текущей

кредиторской задолженности продать часть основных средств. Текущие активы Текущие пассивы 1. Чистый оборотный капитал. 1. Текущие пассивы по величине совпадают с текущими активами. Агрессивная модель означает, что за счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов (временная потребность в оборотных средствах), но и часть постоянных текущих активов. Чем больше доля краткосрочного кредита в

финансировании постоянного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика предприятия. При управлении оборотными средствами по этой модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит. Текущие активы Текущие пассивы 1. Высокая доля в составе всех активов предприятия. 1.Относительно высокая доля краткосрочного кредита в составе всех пассивов. 2. Длительный период оборачиваемости текущих активов.

Консервативная модель управления: удельный вес текущих активов относительно низок. Соответственно, доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов предприятия невелика. За счет краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов предприятия. Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет постоянных пассивов. Такую политику выбирает предприятие при условии

глубокой проработки объема продаж, четкой организации взаимо-расчетов, налаженных связей с поставщиками сырья и материалов. Эта политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем, она содержит элементы риска в случае возникновения непредвиденных ситуаций в расчетах или при реализации продукции. Текущие активы Текущие пассивы 1. Низкий удельный вес текущих активов в составе активов предприятия. 1.Низкий