Торговля волатильностью — страница 3

  • Просмотров 630
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 230
    Кб

покупку вводится ордер на продажу, который находится на предыдущем уровне. (Например, после исполнения покупки по 12 3/8 вводится ордер на продажу по 13 5/8 и т.д.) После исполнения ордера на продажу вводится ордер на покупку, который находится уровнем ниже. (Например, после исполнения продажи по 16 15/16 вводится ордер на покупку по 15 7/16 и т.д.) Для наглядности, на Рисунке 3 представлен график NEON, на котором прочерчены все ценовые уровни, где

выполнялась торговля, цель которой – не упустить ценовые движения, приносящие бумажную прибыль, превращая ее в реальные деньги на торговом счете через операции рехеджирования. Рис. 3. Дневной график NEON с обозначенными ценовыми уровнями, где выполнялось рехеджирование. Итак, к каким же результатам пришла торговля, когда 9 января цена акции опустилась до 2 3/8, где все короткие позиции были закрыты, так как самый нижний покупающий

ордер находился на 2 7/16? Ответ содержится в небольшой сводной Таблице 2, где приведены все сведения о результатах стратегии “покупка волатильности”, в процессе которой потребовалось провести 76 трейдов, включая 74 торговых операции, связанные с рехеджированием. Табл. 2. Сводный отчет по торговле волатильностью с NEON Дебет (стоимость покупки опционов колл) Кредит (прибыль от торговли акциями) Комиссия Сальдо +4,625.00 - 7,004.38 +280.20 - 2,099.18

Стратегия работала 69 дней, и была прекращена по причине закрытия всех коротких позиций по акции Маржа, включая премию, уплаченную за опционы Максимальная Минимальная Средняя 9,000.00 4,625.00 6,812.50 Прибыль за 69 дней, % 30.8% Прибыль в годовых % 163.0% Без всякого сомнения, было бы здорово “отстоять” все падение с самой вершины до дна. Скажем, с 20 до 3, введя в шорт 900 акций (позиция, требующая в самом начале $9000 маржи). Но кто мог тогда, в середине

ноября, уверенно сказать, что цена будет в очень недалеком будущем менее 3 долларов за акцию? Всегда хорошо быть прозорливым, когда известен результат… Пример № 2. Продажа волатильности. Этот пример показывает одну из разновидностей торговли, основанной на продаже волатильности. Ценность рассматриваемого случая состоит еще и в том, что здесь демонстрируется менеджмент, который может быть применен в критических

обстоятельствах. Стратегий, использующих чрезмерно возросшую подразумеваемую волатильность достаточно много. Но в данном случае была введена позиция, подсказанная поисковой системой, фиксирующей наличие экстремального роста волатильности (обычно каждое программное обеспечение, обеспечивающее анализ опционов, обладает такой возможностью). Итак, программа OptionVue выдала рекомендацию о продаже Стрэддла (Straddle) из опционов на