Технико-экономическое обоснование привлечения дополнительных средств на предприятиях рекреационной сферы — страница 3

  • Просмотров 5156
  • Скачиваний 255
  • Размер файла 45
    Кб

литературы дает перечень использованных в работе авто- ров и источников. . - 5 - 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ РЕКРЕАЦИОННОЙ СФЕРЫ 1.1. Проблема привлечения финансовых средств на предприятиях рекреационной сферы. Как уже говорилось выше, любое предприятие в нынешних эконо- мических условиях сталкивается с проблемой привлечения дополни- тельных финансовых средств. На

сегодняшний день существуют следую- щие способы решения данной проблемы: 1) займ в банке; 2) эмиссия ценых бумаг; 3) привлечение государственных льготных кредитов; 4) привлечение иностранных инвестиций; 5) управление капиталом. Рассмотрим каждый из этих способов. На первый взгляд кажется, что самый оптимальный вариант - это займ в банке. Однако практика финансового менеджмента показывает, что для долгосрочных проектов привлечение

кредитов даже опасно. Дело в том, что кредитное согла- шение обязательно включает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат основной суммы долга и процентов по кредиту. Между тем но- вым, и тем более венчурным проектам соблюдение календарного графи- ка выплат может быть не по силам из-за проблемы ликвидности в пер- вые годы. Поэтому для таких проектов более предпочтительным источ- ником финансирования может служить

акционерный капитал. Акционерный капитал имеет больше плюсов по сравнению с займом в банке. Новое предприятие в первые годы может вообще не выплачи- вать дивиденды, и это не вызовет возражений акционеров, если при- быль не проедается, а реинвестируется в развитие фирмы, а это, в - 6 - свою очередь, приводит к повышению курса ее акций и укреплению по- зиций фирмы на рынке. Другая форма эмиссии ценных бумаг - это фьючерсные контракты. В

своем классическом виде это понятие относится к биржевой дея- тельности. Цель фьючерсных контрактов - страхование сделок с раз- личными сроками платежа за услуги и самим получением этих услуг. Смысл торговли фьючерсами заключается в том, чтобы купить дешевле, а продать дороже фьючерсный контракт. Выигрыш или проигрыш сущест- вует в форме маржи по каждой сделке и определяется по формуле: М = Р * К * ( Ц - Цт) , (1) где М - маржа; Р = 1 - для

случая продажи фьючерса; Р = -1 - для случая покупки фьючерса; К - количество контрактов; Цт - текущая цена контракта по сделке; Ц - средневзвешенная цена контрактов по всем сделкам, имевшим место в течение торговой сессии или дня торговли. Средневзвешенная цена контракта по мере приближения к сроку исполнения контракта будет приближаться к валютному курсу, который практически складывается на валютном рынке. Цена контракта в дан-