Сущность и механизмы инфляции — страница 7

  • Просмотров 622
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 50
    Кб

заимствования из-за рубежа, поскольку приводят к использованию валютных резервов. Любая попытка занять у него просто ведет к увеличению количества денег высокой эффективности, что, в свою очередь, вызывает утрату резервов и последующее увеличение предложения денег. Инфляцию можно будет избегать до тех пор, пока валютные резервы центрального банка продолжают быть доступными. Однако если фискальный дефицит устойчив,

правительство, в конечном счете, израсходует резервы. В этот момент, если внутренние резиденты попытаются обменять свои деньги в национальной валюте на иностранную валюту, правительство не сможет продолжить валютные интервенции на рынке. У центрального банка не будет иного варианта, кроме снижения обменного курса. В таких условиях правительство больше не может делать займы, и у него нет больше валютных резервов, так что

единственным способом финансирования дефицита является эмиссия денег. Реальный размер дефицита теперь равняется реальной величине изменения предложения денег. Каждый уровень дефицита приводит к определенным темпам инфляции. Таким образом, чем выше расходы государства, тем выше и неуправляемее становится инфляция. По сути, государство оплачивает свои расходы с помощью денег. Реальные товары и услуги, регулярно получаемые

правительством с помощью эмиссии, составляют своего рода «налоговые» поступления правительству в результате инфляционной политики. Систематическое увеличение предложения денег вызывает инфляцию. Другими словами, печатание денег – это способ сбора правительством инфляционного налога. Еще одним источник развития инфляции связан с ростом скорости обращения денег, превышающим рост производства. Для инфляции значение имеет

не только количество денег в обращении, но и их покупательная способность, структура денежной массы. Классическое уравнение инфляции: P = MV/Y (где P – уровень цен, M – денежная масса, V – скорость обращения, Y – объем ВВП) не означает, что темпы инфляции совершенно точно равны темпам прироста денежной массы в данный период. Это было бы так, если бы не скорость денежного обращения и реальный объем производства оставались постоянными.

На коротких промежутках времени при быстром росте денежной массы влияние других факторов становится малозаметным и она становится решающим фактором. Однако если темпы роста денежной массы контролируются центральным банком, то значение фактора скорости денежного обращения для темпов инфляции возрастает. Особенно заметным это влияние оказывается во время резкого перехода из одного макроэкономического состояния в другое