Сравнительная характеристика методов принятия решений относительно инвестиционных программ — страница 11

  • Просмотров 355
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 77
    Кб

множественность используемых прогнозных оценок и расчетов. Множественность определяется как возможность применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами. Это достигается использованием имитационных моделей в среде электронных таблиц. Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет

временной параметр: 1. основанные на дисконтированных оценках ("динамические" методы): - Чистая приведенная стоимость - NPV (Net Present Value); - Индекс рентабельности инвестиций - PI (Profitability Index); - Внутренняя норма прибыли - IRR (Internal Rate of Return); - Модифицированная внутренняя норма прибыли- MIRR (Modified Internal Rate of Return); - Дисконтированный срок окупаемости инвестиций - DPP (Discounted Payback Period). 2. основанные на учетных оценках ("статистические" методы): -

Срок окупаемости инвестиций - PP (Payback Period); - Коэффициент эффективности инвестиций - ARR (Accounted Rate of Return). 2 Постановка задачи Целью данной курсовой работы является сравнительная характеристика методов принятия решения относительно инвестиционных программ. В работе рассматриваются три инвестиционные альтернативы. Расчетная процентная ставка равна 10% (i = 0.1). Критерием оценки является критерий максимизации капитализированной

стоимости. Исходные данные представлены в таблице 1. Строительная компания планирует начать в момент t = 0 участие в проекте. Она может взять на себя от 1 до 6 участков строительства. Для каждого участка в момент времени t = 1 производятся выплаты (строительные издержки). По окончании следующего периода, в момент времени t = 2, происходят поступления от продажи построенных зданий. Таблица 1 – Данные об инвестиционных альтернативах (в у.

е. или без размерности) Участок 1 2 3 4 5 6 e0 -100 -40 -10 -55 -80 -25 e1 -40 -35 -5 -35 -50 -30 e2 431.2 183.7 47.85 238.15 405.9 135.85 3 Принятие решений относительно инвестиционных программ Постановка проблемы в данном случае модифицирована. Допускается, что из спектра инвестиционных альтернатив могут быть выбраны несколько, которые объединяются в инвестиционную программу. Каждый инвестиционный проект может быть реализован по крайней мере один раз. Вид и объем

инвестиционной программы ограничиваются: Финансовыми средствами, имеющимися в распоряжении инвестора исключительно в момент инвестирования в ограниченном объеме или границами финансирования, относящимися также и к последующим периодам. Ставка процента по кредиту и вкладу принимается единой. 3.1 Случай ограниченного бюджета в момент инвестирования Без учета возможных “узких мест” В последующие периоды нужно выработать