Собственные оборотные средства как фактор обеспечения финансовой устойчивости предприятия — страница 18

  • Просмотров 695
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 1056
    Кб

эмиссия акций имеет ряд преимуществ. После проведения первой дополнительной эмиссии, нет необходимости вносить изменения в устав акционерного общества для проведения, следующий дополнительных эмиссий акций. Также подобный метод позволит не только увеличить уставный фонд, но и сделать управления предприятием более гибким. Дивидендная политика с целью максимизации доли реинвестиций и минимизация доли дивидендов. Важнейшей

задачей дивидендной политики является оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия. Чем большая часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирование, что ведет к сокращению темпов роста собственного капитала, выручки и платежеспособности. Вместе с тем, если акционеры не получат достаточной прибыли на

инвестированный капитал и начнут избавляться от ценных бумаг данного предприятия, снизится его рыночная стоимость и нынешние собственники утратят контроль над акционерным капиталом. Для выработки собственной дивидендной политики предприятию необходимо решить два принципиальных вопроса: 1) влияет ли величина выплачиваемых дивидендов на совокупное богатство акционеров; 2) какова должна быть оптимальная величина дивидендов

для обеспечения развития предприятия. Совокупный доход акционеров за определенный период склады складывается из суммы полученного дивиденда и прироста курсовой стоимости акций, поэтому, определяя оптимальный размер дивидендных выплат, руководство может повлиять на стоимость предприятия в целом. Однако выплата дивидендов уменьшает, возможности рефинансирования прибыли, что с позиций долгосрочной перспективы может

отрицательно повлиять на доходы и благосостояние собственников. Отсюда следует, что большие дивиденды, акционерам невыгодны. Сдача имущества в аренду. 3.3 Проблемы привлечения долгосрочных кредитов и выпуска облигационных займов. Предприятие может воспользоваться этими мерами, но тут возникают другие проблемы, а именно проблемы привлечения долгосрочных кредитов, а также выпуска облигационных займов. Проблемы, связанные с

облигационными займами: Налогообложение Долгое время единственным источником выплаты дохода по облигациям являлась прибыль предприятия после налогообложения. Таким образом, существовало разное налогообложение одной и той же операции (заем капитала), выполненной разными способами (напомним, что проценты за банковский кредит относили по установленному нормативу на себестоимость). Кроме того, есть еще налог на операции с