Слияния и поглощения транснациональных корпораций как инструмент повышения стоимости и конкурентоспособности — страница 6

  • Просмотров 1827
  • Скачиваний 12
  • Размер файла 114
    Кб

слияний и поглощений является диверсификация в другие виды бизнеса. Диверсификация помогает стабилизировать поток доходов, что выгодно и работникам данной компании, и поставщикам, и потребителям (через расширение ассортимента товаров и услуг). Разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения. Зачастую проще купить действующее предприятие, чем строить новое. Это целесообразно тогда, когда рыночная оценка

имущественного комплекса целевой компании (компании-мишени) значительно меньше стоимости замены ее активов. Помимо традиционных мотивов интеграции могут встречаться и специфические. Так, слияния для российских компаний представляют собой один из немногих способов противостояния экспансии на российский рынок более мощных западных конкурентов. Для того чтобы слияние или поглощение прошло успешно, необходимо: •правильно

выбрать организационную форму сделки; •обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству; •иметь достаточно финансовых ресурсов для объединения; •в случае слияния быстро и мирно решить вопрос “кто главный”; •максимально быстро включить в процесс слияния не только высший, но и средний управленческий персонал. 1.3. Оценка эффективности слияний и поглощений Еще раз напомним основной принцип, лежащий в

основе теории слияний. Слияния будут эффективными только в том случае, если в результате их проведения увеличивается благосостояние акционеров, достигаются определенные конкурентные преимущества. Как же можно оценить, что влияет на эффективность слияний, в каких случаях акционеры сливающихся компаний на самом деле станут "богаче", а в каких их интересы будут ущемлены? На что необходимо ориентироваться, принимая решение

о проведении слияния/поглощения с тем, чтобы извлечь из сделки выгоду, а не понести убытки? Для начала необходимо отметить, что инициатором сделки, как правило (и что вполне логично и очевидно), является более крупная компания. Допустим таковой является компания А, объявившая о своем намерении проведения слияния с компанией Б. Как уже было сказано в начале работы, при проведении сделок слияния/поглощения акции приобретаемой

компании выкупаются у ее акционеров и перестают обращаться на рынке. Вместо них обращаются акции уже объединенной компании, которые являются теми же акциями приобретающей компании (компании А) после проведения ею дополнительной эмиссии. Разница между слияниями и поглощениями в том, что при слияниях акционеры приобретаемой компании (компании Б) становятся владельцами акций уже объединенной компании, наряду с акционерами