Сбережения и инвестиции в рыночной экономике — страница 6

осуществлены. Инвестор при выработ­ке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень про­центной ставки. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, пред­приниматели будут осуществлять проекты капиталовложе­ний. Инвестиции зависят от уровня

налогообложе­ния и вообще налогового климата в данной стране или регионе. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиций. Инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обесценивания денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределенность, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными, скорее будет отдано

предпочтение спекулятив­ным операциям. Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями по «классикам» выглядит следующим об­разом5: На графике представлена иллюстрация положения рав­новесия между сбережениями и инвестициями: кривая I — инвестиции, кривая S— сбережения; на оси ординат значения нормы процента (r); на оси абсцисс — сбере­жения и инвестиции. Очевидно, что инвестиции есть функция

нормы процен­та I = I (r), причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Сбережения также есть функция (но уже возрастающая) нормы процента: S = S (r). Уровень процента, равный r0, обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масш­табе всей экономики, уровни r1 и r2 — отклонение от этого состояния. Итак, равновесие в масштабе общества на всех связан­ных между собой рынках товаров и

услуг, т.е. равенство между совокупным спросом и совокупным предложением требует соблюдения равенства объемов сбережений и ин­вестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция процента, а сбережения — функция дохода, делает пробле­му нахождения равенства весьма сложной задачей. Английский экономист Дж..Хикс разработал модель «IS» («investment-saving») в 30-х годах нашего столетия. Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня

процента и уровня дохода в этой модели графически выглядит таким образом6: Рисунок 5. Модель «IS» При помощи этой модели можно понять условия равновесия на реальном рынке, т.е. рынке товаров и услуг. В IV четверти изображена обратно пропорциональная зависимость между инвестициями и нормой процента. Чем выше r, тем ниже I. В данном случае уровню r0 соответствуют инвестиции в размере I­­­0. Далее обращаемся к III четверти.