Сбережения и инвестиции в рыночной экономике — страница 5

параметров с изменением наци­онального дохода, хорошо видно, что чем выше спрос на инвести­ции (I1 по сравнению с I) и шире возможности институциональных инвесторов в обеспечении равенства I = S, тем выше совокупный спрос на национальный продукт, а, следовательно, сильнее стимулы к росту национального дохода (продукта) в последующие воспроиз­водственные периоды. Точки E и E1 отражают состояния равнове­сия между этими (I и S)

ключевыми параметрами и соответствую­щие им равновесные величины создаваемого и распределяемого национального дохода Q1,Q2.3 В точках, лежащих на оси абсцисс правее указанных равновесных значений этих параметров, будут иметь место превышение предло­жения (в нашем случае — сбережения) над спросом на инвестиции и дефляционный разрыв на инвестиционных рынках. В точках же, лежащих левее равновесных значений, спрос на

инвестиции будет превышать предложение и образуется соответствующий инфляцион­ный разрыв. И тот, и другой приводит в движение мотивационные механизмы, стимулирующие экономических агентов предпринимать действия, направленные на достижение равновесия между I и S. Уровень инвестиций оказывает существенное воздейст­вие на объем национального дохода общества; от его дина­мики будет зависеть множество макропропорций в

нацио­нальной экономике. Кейнсианская теория особо подчер­кивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяется во многом разными процессами и обстоятельствами. Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Стро­ительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабо­чих мест зависит от

процесса инвестирования, или капиталообразования. Источником инвестиций являются сбережения. Сбере­жения — это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление. Разумеется, источ­ником инвестиций являются накопления функциониру­ющих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимательскими фирмами,

весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных раз­личий может приводить экономику в состояние, отклоня­ющееся от равновесия. Факторы, определяющие уровень инвестиций4: Процесс инвестиро­вания зависит от ожидаемой нормы прибыли, или рента­бельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут