Рынок ценных бумаг. Проблемы и перспективы развития в Республике Беларусь — страница 3

  • Просмотров 491
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 58
    Кб

связи важную практи­ческую и теоретическую значимость приобретает вопрос влияния раз­личных сегментов рынка на рынок ценных бумаг и наоборот. Здесь сле­дует выделять непосредственную и косвенную взаимосвязь рынков. Непосредственная взаимосвязь рынка ценных бумаг с товарным и финансовым рынками заключается в процессе секьюритизации, кото­рый выражается в том, что денежные средства переходят из своих

тра­диционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т. п.) в форму ценных бумаг; все большие массы капитала превращаются в ценные бумаги; одни формы ценных бумаг переходят в другие, более доступ­ные для широких кругов инвесторов. Косвенная связь проявляется благодаря специфическим особенно­стям ценных бумаг как товара. С одной стороны, ценные бумаги имеют номинальную стоимость, соответствующую определенной величине

реального капитала, в которой также находят свое отражение многие объективно происходящие процессы — рост производства, увеличе­ние, дробление, перераспределение, объединение реально функциони­рующих капиталов. С другой стороны, под воздействием изменений рыночной конъюнктуры курсовая стоимость ценных бумаг суще­ственно меняется. Причем она может, как подниматься, так и опускаться относительно номинальной цены. Это

означает, что ценные бумаги представляют собой «фиктивный капитал», не имеющий жесткой привязки к стоимости действительно­го капитала, который они представляют. Любые изменения доходности от операций с другими финансовы­ми активами, процессы как негативного, так и позитивного характера, происходящие на других финансовых рынках, незамедлительно отра­жаются на рынке ценных бумаг. Наиболее сильное воздействие на

фондовый рынок оказывают изменения курсов валют, банковских процентных ставок, индексов, соотношения спроса и предложения, величины капитализированного дохода по ценным бумагам, уровень доходности и т. д. К фундаментальным экономическим факторам, которые воздействуют на фондовый рынок, относятся также дефицит торгового и платежного балансов, индексы инфляции, динамика ва­лового национального продукта, данные по

безработице и занятости, данные по денежной массе. Помимо экономических показателей, на рынок ценных бумаг ока­зывают большое влияние всевозможные политические события, кото­рые незамедлительно отражаются на уровне цен, срочности рынка, активности нерезидентов. На рыночную стоимость фиктивного капи­тала способны повлиять и такие факторы, как кадровые изменения в корпорациях, настроения и ожидания участников рынка.