Рынок ценных бумаг и особенности его формирования в странах с переходной экономикой — страница 12

  • Просмотров 802
  • Скачиваний 8
  • Размер файла 68
    Кб

векселя выпускаются в форме векселей на предъявителя, платеж после окончания срока действия этого долгового обязательства производится его владельцу. Депозитный сертификат является бан­ковской ценной бумагой, свидетельством о получении эмитентом сроч­ного вклада. Он представляет собой банковский депозит определенной деноминации с фиксированным сроком и фиксированным вознаграж­дением. Он выпускается, как правило,

на предъявителя. Депозитный сертификат — перепоручаемая ценная бумага, имеющая активный вто­ричный рынок. Это высоко ликвидная ценная бумага. Муниципальные облигации представляют со­бой ценные бумаги местных органов власти и предназначены для финансирования различных общественных проектов. Эти бумаги дол­госрочны и имеют купонные платежи. Оплата процентов и погашения основной суммы долга производится, как правило,

из налоговых пос­туплений данного муниципалитета. Фьючерсные контракты представляют собой ценные бумаги, причиной появления которых является договор о поставке оговоренного количества ценностей в течение известного периода времени по цене, установленной в момент заключения сделки. Фьючерсные контракты могут выставляться на товары, продаваемые на товарных биржах, а также на ценные бумаги государства в виде казначейских

векселей и казначейских обязательств. Последние на­зываются процентными фьючерсами. Ценовая определенность и обязательность исполнения — главные характеристики фьючерсов. Они не предусматривают немедленной передачи права собственности на приобретаемые по контракту цен­ности из одних рук в другие. На фьючерсном рынке приобретается гарантированное законом обязательство, которое может быть оформ­лено как сделка,

учитывающая права на собственность. Еще одной спецификой фьючерсов является то, что они продаются независимо от того, существуют ли эти ценности в данный момент времени или нет. Фьючерсы по своей сути схожи с опционами: и те, и другие дают возможность приобретать в будущем определенные фондовые ценности. Однако, в отличие от опциона, фьючерсы, во-первых, не являются актами купли-продажи, это твердое обязательство поставки

ценности. Во-вторых, фьючерсный контракт включает требование обязательного расчета после окончания его срока. Невыполнение контракта предпо­лагает компенсацию или возмещение. В-третьих, риск, связанный с фьючерсной сделкой, гораздо выше, ибо исполнение сделки обяза­тельно. Если цена фондовой ценности понизится, то покупатель фью­черса может потерять гораздо больше, чем размеры премии по опциону. То же самое относится к