Рынок ценных бумаг фондовый рынок как альтернативный источник финансирования экономики — страница 4
финансовых инструментов. 1.2.Организационная система российского фондового рынка Система организации российского фондового рынка сочетает в себе признаки как «американской», так и «немецкой» модели: 1. С одной стороны, в России в ходе осуществления приватизации появилось большое количество акционеров (что является характерным для «американской» модели развития фондового рынка), с другой стороны — контрольные и крупные пакеты акций сосредоточены в руках инсайдеров, в свободном обращении находится небольшое количество акций и объем рынка акций небольшой (а это характерно для «немецкой» модели рынка). 2. Капиталы в России концентрируются в коммерческих банках, которые занимаются как кредитованием, так и инвестиционной деятельностью; отсутствуют ограничения на деятельность банков на фондовом рынке, и банки определяют основную политику на рынке ценных бумаг («немецкая» модель). Вместе с тем существенная роль на рынке ценных бумаг принадлежит специализированным инвестиционным институтам-профессиональным участникам рынка, которые не являются банковскими учреждениями. Однако эти небанковские структуры нередко являются дочерними предприятиями банков и создаются с целью присутствия последних на рынке ценных бумаг. 3. Как и в «немецкой» модели, основной оборот вторичного рынка в России приходится на государственные ценные бумаги, в то время как корпоративные бумаги занимают значительно меньший объем по обороту. 4. В России, как и на американском рынке, значительное развитие получил внебиржевой рынок ценных бумаг, а фондовые биржи являются негосударственными учреждениями3. Участники рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг являются прежде всего потребителями и поставщиками капитала. Потребители капитала, привлекающие денежные средства путем выпуска ценных бумаг, именуются эмитентами, а поставщики капитала, покупающие ценные бумаги-инвесторами. Эмитентами ценных бумаг могут выступать- государство, местные органы власти, сфера бизнеса. Государство эмитирует долговые обязательства,а частные эмитенты могут выпускать также и долевые ценные бумаги. Инвесторами могут быть как физические, так и юридические лица. Помимо эмитентов и инвесторов на рынке действуют посредники, которых условно можно разделить на две группы. Первую группу составляют финансовые посредники. Их деятельность направлена на привлечение разрозненных денежных средств от физических и юридических лиц под собственные обязательства с целью последующего инвестирования путем покупки ценных бумаг. К этой категории
Похожие работы
- Доклады
- Рефераты
- Рефераты
- Рефераты
- Контрольные