Риски секьюритизации банковских активов и их снижение с помощью механизмов повышения надежности — страница 10

  • Просмотров 422
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 28
    Кб

поддержки. Они различаются по следующим критериям: по виду покрываемых рисков; по объему обеспечения (степени повышения надежности); по категорию лиц, принимающих на себя риск. По виду покрываемых рисков формы обеспечения могут быть разделены на повышение надежности ипотечных ценных бумаг и повышение денежной ликвидности. При этом с помощью механизмов повышения надежности компенсируются риски неплатежей, в то время как

механизмы повышения ликвидности направлены на страхование рисков, связанных с задержкой выплат. Это различие не всегда единообразно проводится на практике, так и в литературе, и обычно оба механизма в совокупности описываются термином «механизм повышения надежности». Объем обеспечения различается от сделки к сделке. Он зависит от поведения активов и уровня рейтинга, который хотел бы получить оригинатор. В целом объем

необходимого дополнительного обеспечения рассчитывается исходя из частоты неплатежей по секьюритизируемым требованиям, размера убытков и временного графика. Объем дополнительного обеспечения находится в диапазоне от 5 до 100 % номинальной стоимости активов. Это означает, что его может быть достаточно не только для частичного покрытия рисков, но даже для полного покрытия рисков. По категории лиц, принимающих на себя риск,

можно выделить три схемы повышения надежности: меры, связанные со структурированием пула требований; предоставление обеспечения оригинатором или аффилированным с ним предприятием; привлечение сторонних лиц, предоставляющих дополнительное обеспечение. Три названные подхода, в свою очередь, можно разделить на прямые и косвенные или же на внешние и внутренние механизмы повышения надежности [9, c. 222 – 225]. Внешняя кредитная

поддержка — это поддержка, обеспечиваемая сторонними организациями. Внешние способы повышения кредитного качества могут существовать в различных формах. Некоторые способы внешнего повышения кредитного качества можно обнаружить практически во всех сделках секьюритизации. Например, страхование непрерывности процентных платежей ипотечных ценных бумаг (payment interruption insurance) — в случае дефолта по ипотечному кредиту из пула

обеспечения ипотечных ценных бумаг, когда страховщик начинает вместо заемщика выплачивать процентную часть вплоть до реализации залога. Использование других внешних механизмов повышения кредитной поддержки зависит от структуры сделки и может включать: • дополнительные гарантии и/или страховки, обычно предоставляемые специализированными страховыми компаниями (ёnancial assurance company); • страховое покрытие бондов (surety bonds) —