Рэнкинги эффективности ipo российских компаний, проведенных в течение 2009 2010 г г — страница 6

  • Просмотров 710
  • Скачиваний 5
  • Размер файла 113
    Кб

преобладающая доля их операций связана с Россией. По этой причине мы не учитывали размещения акций РусАла и Глобалтранса. Другими словами, наши рэнкинги эффективности IPO построены исключительно среди корпораций, зарегистрированных в России. Мы также учитывали еще один фактор, лежащий в основе экономической природы IPO – проведение размещения в интересах эмитента. Прочие размещения акций, даже публичные и рыночные, но выгоду от

которых получают акционеры, не являются IPO. Поэтому мы не учитывали такие размещения акций, в рамках которых эмитент размещает менее 50% всех предлагаемых к размещению акций2. В частности, мы не учли публичную продажу акций Мечела одним из его акционеров в июле 2010 года. Следует также сделать еще одно предварительное замечание, касающееся размещения акций Росинтера. При построении рэнкингов 2 размещения акций Росинтера,

проведенных в период 2009 – 2010 гг. мы рассматриваем как одно, так как фактически это одна сделка по размещению акций, структурированная таким образом, что посредством второго размещения выкупал акции продающий акционер, за счет пакета которого была осуществлена продажа в ходе первого размещения, но одновременно часть пакета предлагалась широкой публике. Источники информации. Нами было проанализировано большое количество

информации из разных источников, включая данные самих эмитентов акций, данные профессиональных участников рынка ценных бумаг, выступавших в качестве андеррайтеров и/или финансовых консультантов, данные фондовых бирж, данные ФСФР России, а также пресс-релизы и другие информационные материалы. На определенном этапе важнейшим источником информации, аккумулирующим информацию по IPO российских корпораций, поступающую из всех

других источников, стала база данных «Российский рынок IPO»3, созданная в результате реализации совместного проекта Фонда «Центр развития фондового рынка» и Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Источниками ценовой информации выступали российские биржи ММВБ и РТС. По тем ценным бумагам, по которым основной рынок (основной центр ценообразования) сложился на ММВБ, использовались котировки ММВБ и,

соответственно, индекс ММВБ (при сопоставлении ценовой динамики после размещения). По тем ценным бумагам, по которым основной рынок (основной центр ценообразования) сложился на РТС, использовались котировки РТС и, соответственно, индекс РТС (при сопоставлении ценовой динамики после размещения). По тем ценным бумагам, по которым ценообразование происходило примерно в равной степени интенсивности на обеих биржах,