Рэнкинги эффективности ipo российских компаний, проведенных в течение 2009 2010 г г — страница 12

  • Просмотров 1110
  • Скачиваний 5
  • Размер файла 113
    Кб

информация о диапазоне цен, это не позволяет рассчитать показатель «соотношение цены размещения и диапазона цен». В этом случае, как уже описывалось, мы используем заменитель данного показателя, в качестве которого выступает соотношение количества размещенных акций и количества акций, планировавшихся к размещению. Но при использовании такого заменителя эмитент уже не может получить наивысший балл (при размещении всех 100% и

при наличии информации о переподписке присваивается 2 балла; при размещении от 50% до 100% - 1 балл, если менее 50% - 0 баллов). Аналогичным образом решалась проблема отсутствия информации о затратах эмитентов на проведение IPO (см. выше). В качестве «попутного» замечания (которое родилось в ходе анализа поведения акций после IPO) хотелось бы также сказать о том, что фактор информационной открытости в процессе IPO оказывает в ряде случаев

существенное влияние на поведение акций после IPO. Чем более полная информация доводится до инвесторов на этапе подготовки к IPO, а также по результатам IPO, тем более инвестиционно привлекательными оказываются данные акции, что положительно отражается как на динамике их курсов после IPO, так и на ликвидности рынка. 1.3. Результаты расчета рэнкинга. Расчет рэнкинга эффективности IPO с точки зрения обеспечения наилучших условий

привлечения капитала привел к следующим результатам (см. таблицу 3). Победителем в данной номинации стало ОАО «Магнит», 2 и 3 места поделили ОАО «Институт стволовых клеток человека» и ОАО «Протек». Факторами победы ОАО «Магнит» стали высокий (для кризисного времени) объем размещения (372 млн. долл.), высокая цена размещения (65 долл. при диапазоне 60 – 67,5 долл.) и относительно невысокий объем затрат на размещение7. Таблица 3. Результаты

расчета рэнкинга эффективности IPO с точки зрения обеспечения наилучших условий привлечения капитала. Эмитенты Баллы по показателю «Объем привлеченных средств» Баллы по показателю «Цена раз-мещения» (по соотно-шению цены раз-мещения к диапазону цен) Баллы по показателю «Затраты на разме-щение» (по соотноше-нию затрат на разме-щение к привлечен-ному капиталу) Суммар-ный балл по соотно-шению раз-мещенных акций к количеству акций

в обращении на момент размеще-ния с учетом "призовых" за разме-щение объемом свыше 150 млн. долл. и 300 млн. долл. Магнит 2 4 4 4 4,0 Институт Стволовых Клеток Человека 5 5 2 4 3,6 Протек 5 6 2 2 3,6 Банк «Санкт-Петербург» 5 6 1 2 3,2 Группа ЛСР 3 5 1 4 3,2 Синергия 5 5 3 0 3,2 Русские навигационные технологии 5 5 2 0 2,8 Росинтер Ресторантс Холдинг 5 5 1 1 2,6 ДИОД 3 3 2 2 2,4 Русское море 5 5 1 0 2,4 Аптеки 36,6 3 3 2 1 2,2 Банк Москвы (2009) 4 4 0 2 2,0 Банк Москвы (2010) 3 3 1 2 2,0 Кузбасская