Рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики предприятия 43 Заключение 45 — страница 6

  • Просмотров 912
  • Скачиваний 6
  • Размер файла 90
    Кб

зависимости между оценкой актива на фондовой бирже и его реальной восстановительной стоимостью. Показатель этой зависимости – Q-отношение: Биржевая оценка воспроизводимых материальных активов Q = -------------------------------------------------------------------------------------------- (1.2.) Текущие издержки замещения (покупки) этих активов Если дробь больше единицы, то инвестирование выгодно. Причем чем больше, тем выгоднее. Так, рост рыночной (биржевой) оценки домов

по отношению к текущей стоимости их строительства стимулирует жилищное строительство, поскольку рыночная цена больше чем текущие издержки замещения данного дома на новый. Таким образом, выгодность инвестирования привязывается к соотношению между ценой спроса и ценой предложения. Так, в случае инвестирования в покупку целого предприятия (фирмы), определяем: Биржевая стоимость всей фирмы Q = ------------------------------------------------------------------

(1.3.) Издержки возмещения ее материальной части вырезано возможность использования государственной под­держки; вероятность привлечения иностранных инвестиций; особенности, текущее и перспективное состояние рынка продукции и услуг, производимых предпри­ятием; текущее финансово-экономическое состояние пред­приятия; технико-технологический и организационный уро­вень предприятия; условия инвестирования на рынке

капиталов; возможность и условия лизинга имущества; условия страхования инвестиционных рисков. вырезано Рис. 1.4. Процесс разработки инвестиционной политики предприятием и его место в формировании стратегии8 Оба направления инвестиционной политики пред­приятия имеют свои особенности реализации. Исходной базой в процессе выработки общей производственной стратегии предприятия, а также направлений инвестиро­вания

является анализ рынка. Анализ рынка продукции служит исходной базой в процессе выработки общей и инвестиционной стратегии предприятия. Проведение анализа рынка осуществляется по следующим позициям: выявляются предприятия-конкуренты; определяются географические границы реализации продукции предприятия совместно с другими пред­приятиями-конкурентами, а также регионы исключительного положения предприятия и конкурентов;

выявляется территориальная структура продаж пред­приятия и конкурентов; вырезано Для крупных предприятий, имеющих слабую пози­цию на быстрорастущем либо медленнорастущем рынке, рекомендуется вертикальная интеграция, либо диверсификация в другие отрасли. В данном случае возникает проблема выбора приоритетов инвестирования различ­ных хозяйственных подразделений (видов бизнеса). Од­ним из наиболее часто