Рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики предприятия 43 Заключение 45 — страница 4

  • Просмотров 913
  • Скачиваний 6
  • Размер файла 90
    Кб

реинвестируется в предприятие. И первое, и второе принадлежит, на самом деле, собственникам предприятия. Поэтому при исчислении стоимости собственного капитала необходимо руководствоваться следующими соображениями: вся денежная прибыль предприятия (чистый денежный поток), оставшаяся после уплаты кредитору причитающихся ему сумм, есть плата совокупному собственнику за предоставленные инвестиции, а не ограничиваться только

дивидендными выплатами акционерам. Собственные финансовые ресурсы. Структура собственных финансовых средств предприятия представлена на рис. 1.1. вырезано Рис. 1.1. Структура собственных финансовых средств предприятия Прокомментируем особенности мобилизации внутренних активов. В процессе капитального строительства у предприятия могут образовываться специфические источники финансирования, мобилизуемые в процессе

подготовки проекта (строительства или реконструкции, установки оборудования), которые можно оценить с помощью следующей формулы: 4, (1.1) где А - ожидаемое наличие оборотных активов на начало планируемого периода, Н - плановая потребность в оборотных активах за период, К - изменение кредиторской задолженности в течение года. Финансовый механизм мобилизации состоит в том, что часть оборотных активов предприятия изымается из

основной деятельности (так как эта деятельность может быть замедлена в виду капитального строительства) и пускается на финансирование капитального строительства. Заемные финансовые средства. Структура заемных финансовых ресурсов представлена на рис. 1.2. вырезано Рис. 1.2. Структура заемных финансовых ресурсов предприятия5 Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды юридических лиц являются традиционными

инструментами заемного финансирования. Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды.

Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга