Разработка системы мониторинга оценки бизнеса промышленного предприятия — страница 10

  • Просмотров 1331
  • Скачиваний 9
  • Размер файла 137
    Кб

которого используется один или более методов, основанных непосредственно на исчислении стоимости активов предприятия за вычетом обязательств.Подход регламентируется стандартом BSV-IV. Следует отметить, что ни один из перечисленных подходов и методов не только не является взаимоисключающими, но и дополняют друг друга. Проводя выбор необходимых методов для проведения процесса оценки бизнеса необходимо представлять

преимущества и недостатки, которые несет в себе каждый подход (Таблица 1.2). Таблица 1.2 Преимущества и недостатки подходов оценки бизнеса Подход Рыночный Доходный Накопления активов Преимущества 1 полностью рыночный метод 1 единственный метод учитывающий будущие ожидания 1 основывается на реально существующих активах 2 отражает нынешнюю реальную практику покупки 2 учитывает рыночный аспект (дисконт рыночный) 2 Особенно

пригоден для некоторых видов компаний 3 учитывает экономическое устаревание Недостатки 1 основан на прошлом, нет учета будущих ожиданий 1 трудоемкий прогноз 1 часто не учитывает стоимость НМА и goodwill 2 необходим целый ряд поправок 2 частично носит вероятностный характер 2 статичен, нет учета будущих ожиданий 3 труднодоступные данные 3 не рассматривает уровни прибылей Когда выбор необходимых методов оценки состоялся, в ход

вступают расчетные процедуры. По окончанию процесса расчетов появляется 2-3 цифры (в зависимости от числа выбранных методов) отражающие стоимость предприятия. Итоговая величина стоимости предприятия определяется одним из двух базовых методов: математическим взвешиванием и субъективным (экспертным) взвешиванием. При выборе удельного веса каждого оценочного метода учитываются следующие факторы: Характер бизнеса и его

активов; Цель оценки и используемое определение стоимости; Количество и качество данных, подкрепляющих каждый метод. Вне зависимости от того, рассчитана ли стоимость бизнеса методами, основанными на прогнозе на будущее, или же за основу берутся ретроспективные данные, оценка бизнеса опирается на ряд ключевых переменных. Их относительная важность может быть различной в зависимости от конкретной ситуации, но на заключение о

стоимости влияют такие внутренние переменные, требующие корректировки, как: Размер оцениваемой доли бизнеса (контрольная или миноритарная); Наличие голосующих прав; Ликвидность доли и/или бизнеса; Положения, ограничивающие права собственности; Финансовое положение оцениваемого объекта; И др. Более того, сумма стоимостей всех отдельных пакетов акций (долей бизнеса) может равняться, а может и отличаться от стоимости