Разработка плана производства продукции и услуг на предприятии — страница 8

чистого денежного потока производится его дисконтирование. Расчет показателя: Investments = ΣCFt/(1+R)t-1, где Investments - начальные инвестиции CFt - чистый денежный поток месяца t r - месячная ставка дисконтирования DPB - дисконтированный период окупаемости Средняя норма рентабельности Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных

инвестиций. Расчет показателя: ARR = ΣCFt/(N * investment), где Investments - начальные инвестиции CFt - чистый денежный поток месяца t N - длительность проекта (в годах) Чистый приведенный доход Расчет показателя: NPV = (ΣCFt/(1 + R)t-1) - investment, где Investments - начальные инвестиции CFt - чистый денежный поток месяца t r - месячная ставка дисконтирования Индекс прибыльности Расчет показателя: PL = (ΣCFt/(1 + R)t-1) / investment, где Investments - начальные инвестиции  CFt - чистый

денежный поток месяца t r - месячная ставка дисконтирования Внутренняя норма рентабельности Расчет показателя: ΣCFt/(1 + IIR)t-1 – investment = 0, где Investments - начальные инвестиции CFt - чистый денежный поток месяца t IRR - внутренняя норма рентабельности Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности. Значение требуемой нормы рентабельности определяется инвестиционной политикой компании.

Модифицированная внутренняя норма рентабельности Для того, чтобы дать определение модифицированной внутренней нормы рентабельности, рассмотрим, сначала, понятие будущей стоимости проекта. Будущая стоимость проекта (Terminal value) - стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций, в данном случае, означает

доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта. TV = ΣCFt/(1+R)t-N , где R - норма рентабельности реинвестиций (месячная) N - длительность проекта (в месяцах) CFt - чистый денежный поток месяца t Модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, при которой выполняется следующее условие: ΣCOt/(1+R)t-1 = TV/(1+MIRR)n, где COt - выплаты месяца t r - требуемая норма рентабельности

инвестиций (месячная) N - длительность проекта (в месяцах). MIRR - модифицированная внутренняя норма рентабельности (месячная) Т.е., для расчета показателя, связанные с реализацией проекта платежи приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций), а поступления от проекта приводятся к его