Разработка инвестиционного проекта ОАО Завод по производству труб большого диаметра — страница 7

  • Просмотров 1884
  • Скачиваний 9
  • Размер файла 285
    Кб

результате реализации инвестиционного проекта /2/. Тогда соотношение для NPV имеет следующий вид (4) где I - стартовый объем инвестиций, денежные единицы; N - число плановых интервалов (периодов) инвестиционного процесса, соответствующих сроку жизни проекта; Vi - оборотное сальдо поступлений и платежей в i-ом периоде, денежные единицы; ri - ставка дисконтирования, выбранная для i-го периода с учетом оценок ожидаемой стоимости

используемого в проекте капитала (например, ожидаемая ставка по долгосрочным кредитам). Инвестиционный проект признается эффективным, когда NPV, оцененная по (4), больше определенного проектного уровня G. В /6/ автор отмечает, что в самом распространенном случае G = 0, так как проект обычно считается эффективным, если дисконтированная стоимость поступлений не меньше дисконтированной стоимости расходов. Однако в реальной жизни все

не совсем так. Предприятие, реализуя какой-либо проект, может руководствоваться не только соображениями относительно среднесрочной коммерческой эффективности, но и учитывать долгосрочные возможности или преследовать социальные и другие интересы, например, увеличение числа рабочих мест, улучшение условий труда работников. Таким образом, предприятие может позволить величине G быть равной величине меньше нуля. Или же,

наоборот, учитывая неблагоприятные последствия проекта социального или экологического характера, предприятие устанавливает величину G на уровне G>0. То есть, фактически, предприятие устанавливает величину G в зависимости от внешних эффектов, связанных с проектом. Данные показатели, равно как и соответствующие им методы, используются в двух вариантах: для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так

называемая абсолютная эффективность), когда делается вывод о том принять проект или отклонить, для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность), когда делается вывод о том, какой проект принять из нескольких альтернативных. 1.2 Общие понятия неопределенности и риска В /4/ автор определяет неопределенность как неполноту или неточность информации об условиях, связанных с

исполнением отдельных плановых решений, за которыми могут быть определенные потери. Автор указывает, что чаще всего в практике можно наблюдать три разновидности неопределенностей: незнание всего того, что может повлиять на деятельность организации. Изучить все не только сложно, но экономически невыгодно; случайность – в любом прогнозируемом событии могут быть отклонения в результате каких-то случайных внешних воздействий.