Работа по дисциплине: Микроэкономика на тему: «Дисконтирование. Внутренняя норма доходности» — страница 5

  • Просмотров 502
  • Скачиваний 5
  • Размер файла 72
    Кб

платежа или потоков денежных средств, которые поступят в будущем. Ценность денег в различные моменты времени может сильно отличаться. Так, ценность $10 000 сегодня гораздо выше ценности $10 000 через 10 лет. Это связано с тем, что сегодня мы можем разместить данные средства на депозите и получить через 10 лет дополнительную прибыль. Более того, покупательная способность $10 000 через 10 лет будет значительно ниже, чем сегодня. Это связано с

инфляцией. Поэтому стоимость денег связана со временем. Связь стоимости денег со временем отражается в некотором проценте, уплачиваемым за право за право использовать деньги, что отражается следующей формулой: Стоимость денег сегодня * (1 + Ставка процента) = Деньги в будущем Отсюда получается, что Стоимость денег сегодня = Деньги в будущем / (1 + Ставка процента) Стоимость денег сегодня - сумма денежных средств, которую нужно

вложить, чтобы получить Деньги в будущем. Стоимость денег сегодня называют еще Приведенной стоимостью (NPV - Net Present Value). Приведем пример: Инвестор желает разместить на депозите на три года $10 000 под ставку 10% годовых. Процент выплачивается на ежегодной основе. Тогда через три года Клиент получит: $10 000 * (1+0,1)3 = $13 310 Приведенная стоимость $13 310 есть $10 000. Предположим, Инвестор хочет через три года получить $15 000 и с этой целью желает знать

какой объем денежных средств ему следует инвестировать. Приведенная стоимость $15 000 за три года: $15 000 / (1+0,1)3 = $11 270 Таким образом, при инвестировании $11 270 через три года инвестор получит $15 000. Чтобы иметь возможность сравнивать планируемый доход с текущей рыночной ценой денег, нужно привести деньги к сегодняшним условиям. Без приведенной стоимости не удастся сделать сопоставимыми денежные средства сегодня и в будущем. Процесс

приведения будущей стоимости к сегодняшней называется Дисконтированием, процентная ставка при вычислениях - Ставкой дисконтирования. Дисконт-функцию можно разложить на две составляющие - общую для экономики в целом и специфическую для данной отрасли или данного инвестиционного проекта. Так, вложения в компьютеры обесцениваются гораздо быстрее, чем вложения в недвижимость (здания, землю). Для покупки недвижимости, которая

сейчас стоит 1 руб., через год может понадобиться 1,12А руб., а для покупки компьютера, который сейчас стоит 1 руб., может понадобиться через год лишь 0,8 руб. (в ценах, которые будут через год). Строго говоря, ставка дисконтирования – своя не только для каждой отрасли, но и для каждой организации, соответствующая набору товаров и услуг, положению на финансовом рынке, специфическим именно для этой организации, а также для каждого