Производные ценные бумаги и операции с ними — страница 9

  • Просмотров 2038
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 114
    Кб

этот актив. Покупатель опциона может быть назван его держателем, или владельцем. Продавца опциона часто называют подписчиком или выписывателем. Права и обязательства сторон опционного контракта можно представить в виде следующей таблицы (табл. 2). Таблица 2. Сторона опциона Вид опциона опцион на покупку (опцион-колл) опцион на продажу (опцион-пут) право купить обяза-тельство продать платель-щик премии обяза-тельство купить право

продать платель-щик премии 1. Покупатель (держатель, владелец) + – + – + + 2. Продавец (подписчик, выписыватель) – + – + – – Классификацию опциона можно представить следующим образом: В зависимости от совершаемой сделки: опцион «call» дает право его покупателю совершить в отношении базового актива сделку покупки в будущем; опцион «put» дает право его покупателю совершить в отношении базового актива сделку продажи в будущем; опцион

«straddle» (от англ. put &call option, option to double, straddle) дает право его покупателю либо купить, либо продать базовый актив по базисной (фиксированной) цене в будущем. По виду биржевого актива (который лежит в основе опциона): валютные, в основе которых лежит купля-продажа валюты; фондовые, исходным активом которых являются акции, облигации, индексы; фьючерсные, или опционы на куплю-продажу фьючерсных контрактов. В зависимости от момента

осуществления прав: американский опцион, может быть реализован в любой момент до истечения срока его действия (наиболее распространен); европейский опцион, может быть реализован только в последний день срока его действия. В отличие от фьючерсного контракта, ценой которого обычно является цена лежащего в его основе биржевого актива, функцию цены опциона выполняет премия, которую покупатель опциона уплачивает его продавцу за

свое право выбора: исполнить опцион, если это ему выгодно, или отказаться от его исполнения, если это принесет покупателю убыток. Например, цена фьючерсного контракта на покупку 100 акций компании А есть рыночная цена поставки одной этой акции через три месяца, а цена опциона на покупку этого же фьючерсного контракта – это премия, которую покупатель опциона уплачивает сейчас его продавцу и составляющая обычно лишь небольшую

часть рыночной цены одной акции. Другое ценностное отличие опциона от фьючерсного контракта состоит в том, что ценовой механизм опциона удваивается. Есть цена опциона – его премия. Но исполнение прав по опциону возможно только по цене самого биржевого актива, т.е. опцион, кроме премии, имеет еще и свою цену исполнения (по западной терминологии – страйковую цену). Цена исполнения – это цена, по которой опционный контракт дает