Производные ценные бумаги и операции с ними — страница 5

  • Просмотров 2036
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 114
    Кб

несколько процентов от общего числа контрактов заканчивается поставкой Поставляется актив, лежащий в основе контракта. Поставка осуществляется по каждому контракту Дата поставки Поставка разрешена на даты, установленные биржей Любая База контракта Абстрактный финансовый актив или товар Конкретный товар или финансовый актив Ликвидность Зависит от биржевого актива. Обычно очень высокая. Погашение в двух формах: физическая

поставка или обратная сделка Часто ограничена. Наличный платеж вместо поставки. Рынок может иметь место только для одного покупателя Частота поставки базисного актива (товара) 2 – 5% 100% Величина залога Определяется правилами торгов В зависимости от степени доверия сторон Способ торгов Открытое соглашение на двойном аукционе Договорная процедура Риск Минимален или отсутствует по зарегистрированному биржей фьючерсному

контракту Присутствуют все виды рисков. Уровень зависит от кредитного рейтинга клиента Маржа (гарантийный залог) Обычно требуется Обычно отсутствует Регулирование Регулируется биржей и соответствующими государственными органами Слаборегулируемый В дальнейшем для упрощения формулировок в соответствии с имеющейся практикой заключение фьючерсного контракта в положении покупателя реального актива будет называться –

«покупкой» фьючерсного контракта, а в положении продавца реального актива – «продажей» фьючерсного контракта. Соответственно «покупатель» фьючерсного контракта – это лицо, которое является покупателем в заключенном контракте, а «продавец» фьючерсного контракта – это лицо, которое является продавцом в этом же контракте. «Купить» фьючерсный контракт – это, значит, взять на себя обязательство принять от биржи первичный

актив (например, определенные облигации), когда наступит срок исполнения фьючерсного контракта, и уплатить по нему бирже в соответствии с порядком, установленным для данного контракта, т.е. в конечном счете, по цене, установленной в момент покупки контракта. «Продать» фьючерсный контракт – это, значит, принять на себя обязательство поставить (продать) бирже первичный актив, когда наступит срок исполнения фьючерсного контракта

и получить за него от биржи соответствующие денежные средства согласно цене продажи этого контракта. Итак, отличительными чертами фьючерсного контракта являются: биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней; стандартизация по всем параметрам, кроме цены; полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, предусмотренные данным фьючерсным контрактом,