Производительность в США и Европе: так ли велика разница?

  • Просмотров 176
  • Скачиваний 13
  • Размер файла 15
    Кб

Производительность в США и Европе: так ли велика разница? Сразу после 11 сентября курс доллара по отношению к евро пошел вниз. В результате многие экономисты поспешили заявить о завершении эпохи единоличного царствования американской валюты над душами инвесторов. Тем не менее, несмотря на небольшое снижение курса после очередного сокращения ставок, проведенного ФРС США 6 ноября, за последнее время доллар уже практически

вернулся на те позиции, которые он занимал 11 сентября. Таким образом, евро так и не смогла набрать те 25% «веса», которые она потеряла с момента ее введения в январе 1999 года. Чем же можно объяснить подобную силу доллара, сохраняющуюся, несмотря на погружение американской экономики в рецессию? Согласно устоявшейся точке зрения, это связано с тем, что производительность в США растет быстрее, чем в еврозоне. Хотя за время спада темпы

роста американской производительности несколько снизились, аналитики обещают, что в будущем они вновь вернутся на прежний уровень. Согласно опубликованным на этой неделе данным, динамика производительности в США по-прежнему вполне благоприятна: в третьем квартале этот показатель вырос на 1.8% в среднегодовом исчислении. Таким образом, заключают экономисты, Америка все еще остается самым лучшим местом для вложения капитала,

т.е. курс доллара будет и впредь высоким. Однако, при использовании более корректных методов сравнения, разница в росте производительности в США и в Европе оказывается минимальной. Сравнение динамики этого показателя в различных странах затруднено из-за того, что при его измерении используются сразу несколько подходов. Самый простой заключается в расчете прироста ВВП на одного работника. С 1996 по 2000 гг. этот показатель в Америке

рос со скоростью 2.5% в год, в то время как в еврозоне его рост составил всего 1.2% в год. Подобная оценка не вполне корректна из-за того, что в течение этого периода в Европе резко выросла численность работников, занятых по совместительству, что привело к занижению роста производительности при его расчете по указанной методике. Более правильным в этих условиях может быть расчет прироста ВВП на один рабочий час. В течение последних