Проблемы при отражении облигационных займов

  • Просмотров 89
  • Скачиваний 6
  • Размер файла 15
    Кб

Проблемы при отражении облигационных займов Андрей Ковалев Согласно требованиям МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) при привлечении средств с помощью выпуска облигаций организация обязана после первоначального признания оценивать свое финансовое обязательство по амортизированной стоимости с помощью метода эффективной ставки процента. В подавляющем большинстве случаев

необходимые средства привлекаются на рыночных условиях и проблем с определением эффективной процентной ставки не возникает. Андрей Ковалев, начальник отдела финансового анализа ЗАО «Промсвязькапитал», канд. экон. наук Выпуск долговых ценных бумаг по нерыночной ставке доходности указывает на значительные отличия организации от прочих. Причем чаще всего это отличия в худшую сторону и привлечение ресурсов идет по более

высоким ставкам. В таком случае при учете используют рыночную ставку процента для аналогичного инструмента (валюта, срок, тип процентной ставки, кредитоспособность и проч.). Однако отличия организации приводят к трудностям в определении аналогичного инструмента. Если проблем с поиском облигационного займа с подобной валютой, сроком, суммой обычно не возникает, то гораздо сложнее найти организацию с такими же отличиями, как и у

выпустившей заем. Проблемой может стать и отсутствие активного рынка для аналогичного финансового инструмента. В этом случае организация определяет справедливую стоимость займа путем применения оценочной методики, которая должна включать информацию о рыночных сделках, тождественных инструментах, анализ дисконтированных денежных потоков и прочие экономические факторы. Такой широко применяемой методики оценки пока нет,

поэтому каждая организация, столкнувшаяся с подобной проблемой, вынуждена разрабатывать ее самостоятельно, что само по себе весьма непросто. Определение эффективной процентной ставки в случае выпуска облигационного займа по нерыночной ставке доходности является не единственной проблемой, связанной с его отражением в отчетности по МСФО. Другая трудность заключается в отличии полученной суммы денежных средств от