Проблему управления международными валютными активами банка России — страница 5

  • Просмотров 492
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 284
    Кб

рейтинговым категориям «AAA», «АА», «А», «ВВВ» без детализации рейтинговой шкалы внутри каждой категории. Рисунок 3. Распределение резервных и нерезервных валютных активов Банка России по кредитному рейтингу по состоянию на конец периода. Доходность валютных активов Для оценки показателей процентного риска и доходности портфелей фактических активов используются нормативные портфели. Они формировались в соответствии с

процедурой, установленной внутренними документами Банка России. C 1 апреля 2008 г. ребалансировка нормативных портфелей осуществлялась еженедельно. Нормативный портфель представлял собой набор инструментов, сформированный путем присвоения определенного веса (доли) в портфеле каждому инструменту, соответствующему установленным внутренними документами Банка России требованиям. В качестве показателя процентного риска, то

есть риска финансовых потерь вследствие изменений процентных ставок по каждой из резервных валют, использовалась дюрация. Дюрация - средневзвешенный срок до погашения актива (портфеля активов). Рассчитывается как взвешенная сумма сроков до будущих выплат по активу (портфелю активов), где в качестве весов используются доли приведенной к текущему моменту времени стоимости соответствующих выплат в общей приведенной стоимости

актива (портфеля активов). Для ограничения процентного риска устанавливались пределы отклонений эффективной дюрации фактических портфелей валютных активов Банка России от аналогичных показателей нормативных портфелей. Доходность и эффективная дюрация фактических портфелей и соответствующих им нормативных портфелей оценивались на ежедневной основе. Показатели доходности учитывали как реализованные доходы, так и

изменения в стоимости входящих в портфели активов. Доходность оценивалась отдельно по каждому одновалютному портфелю. Показатели доходности портфелей валютных резервов Банка России даны на рисунке 4. 2. Финансовые инструменты, обеспечивающие защиту валютных активов от инфляции Инфляция, бесспорно, будет являться главной проблемой управления международных валютных активов Банка России. И для того, что бы избежать потери

международных валютных активов, в мировой практике были придуманы различные способы, которые обеспечивают защиту международных валютных активов от инфляции. Существует ряд финансовых мер, которые способны избавить Банк России от угрозы обесценения их валютных активов. В число таких мер входят: индексируемые облигации, бескупонный инфляционный своп и своп на годовую инфляцию. Далее подробно описаны: структура, принцип