Привлечение дополнительных оборотных средств на предприятиях рекреационной сферы — страница 3

соглашение обязательно включает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат основной суммы долга и процентов по кредиту. Между тем новым, и тем более венчурным проектам соблюдение календарного графика выплат может быть не по силам из-за проблемы ликвидности в первые годы. Поэтому для таких проектов более предпочтительным источником финансирования может служить акционерный капитал. Акционерный капитал имеет больше

плюсов по сравнению с займом в банке. Новое предприятие в первые годы может вообще не выплачивать дивиденды, и это не вызовет возражений акционеров, если прибыль не проедается, а реинвестируется в развитие фирмы, а это, в свою очередь, приводит к повышению курса ее акций и укреплению позиций фирмы на рынке. Другая форма эмиссии ценных бумаг - это фьючерсные контракты. В своем классическом виде это понятие относится к биржевой

деятельности. Цель фьючерсных контрактов - страхование сделок с различными сроками платежа за услуги и самим получением этих услуг. Смысл торговли фьючерсами заключается в том, чтобы купить дешевле, а продать дороже фьючерсный контракт. Выигрыш или проигрыш существует в форме маржи по каждой сделке и определяется по формуле: М = Р * К * ( Ц - Цт) , (1) где М - маржа; Р = 1 - для случая продажи фьючерса; Р = -1 - для случая покупки фьючерса; К -

количество контрактов; Цт - текущая цена контракта по сделке; Ц - средневзвешенная цена контрактов по всем сделкам, имевшим место в течение торговой сессии или дня торговли. Средневзвешенная цена контракта по мере приближения к сроку исполнения контракта будет приближаться к валютному курсу, который практически складывается на валютном рынке. Цена контракта в данном случае - это курс валюты. Немаловажно для понимания смысла

фьючерсного контракта то, что при продаже фьючерса продавец обязуется купить тот или иной актив по цене, которая установлена в контракте. Аналогично покупатель контракта обязуется продать фьючерс по установленной цене. Рассмотрим пример. Предприятие-импортер заключает в апреле контракт на закупку за рубежом оборудования с оплатой его стоимосто в начале июля в долларах США для того, чтобы застраховаться на случай если курс

доллара станет выше ожидаемого (ожидается 5100 рублей за 1 доллар США). Предприятие покупает одновременно с заключением договора о поставке оборудования валютный фьючерс с исполнением в конце июня, который затем продаст в июле. Предположим, что курс торговой сессии составил 5300 рублей за 1 доллар США. В этом случае маржа составит 200 рублей: М = (-1) * (5100 - 5300) = 200. Существует также и другая форма фьючерсных контрактов, которым присущ и