Принципы и методы формирования стратегии инвестиционного портфеля — страница 2

  • Просмотров 604
  • Скачиваний 8
  • Размер файла 89
    Кб

рынок ценных бумаг и энергичная инвестиционная деятельность в условиях долговременной финансовой стабильности, то вопросы оптимального, грамотного с точки зрения экономической науки поведения на этом рынке неизбежно приобретут первостепенное значение. В таких условиях отечественным инвесторам потребуются экономические технологии, разработанные и испытанные в странах с длительной историей высокоразвитых рыночных

отношений. И одной из таких технологий является портфельное инвестирование. СПЕЦИФИКА РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Обратимся теперь к качественным характеристикам отечественного РЦБ. В этом плане он характеризуется: небольшими объемами и неликвидностью; “неоформленностью” в макроэкономическом смысле (еще неизвестно, какая часть источников финансирования хозяйств и бюджета будет формироваться за счет выпуска ценных

бумаг, а какая, например, за счет кредита, какова будет макрофинансовая пропорция между бумагами - титулами собственности и долговыми обязательствами, каким будет соотношение сил на фондовом рынке, доля банков и небанковских инвестиционных институтов в финансовых активах, насколько заметное место в российской практике займут институты коллективных сбережений и т.д.); неразвитостью материальной базы, технологий торговли,

регистрирующей, депозитарной и клиринговой сети; отсутствием крупных инвестиций для создания материальной базы и обеспечивающих подсистем рынка; раздробленной системой государственного регулирования рынка (7-8 органов государства пытаются воздействовать на рынок и урегулировать его, но при этом отсутствует действенная система надзора за профессиональными его участниками); отсутствием у государства сколько-нибудь

продуманной, долгосрочной политики формирования данного рынка; высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами; высоким уровнем инфляции, падением валютного курса рубля и негативным процентом, что делает неэффективными инвестиции в ценные бумаги в сравнении с реальными активами; значительными масштабами агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний; крайней нестабильностью в движении курсов,

объемов рынка, завышенными ожиданиями инвесторов и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг , в которые они вкладывают деньги; отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии РЦБ; инвестиционным кризисом, который в любой момент может стать и отчасти является фактором кризиса спроса на ценные бумаги; отсутствием обученного персонала; крупных, с длительным опытом работы