Повышение рыночной стоимости предприятия — страница 5

  • Просмотров 1228
  • Скачиваний 8
  • Размер файла 89
    Кб

приведенной стоимости, средневзвешенной стоимости капитала и его обслуживания, экономической добавленной стоимости, котировок акций на фондовом рынке. При этом повышение стоимости компании будет происходить при росте указанных показателей. 1.2 Основные подходы к оценке стоимости предприятия Большинство профессионалов сходятся во мнении о существовании трех методов определения стоимости предприятия (бизнеса): затратного,

сравнительного и доходного. Проводя выбор необходимых методов для проведения процесса оценки бизнеса необходимо представлять преимущества и недостатки, которые несет в себе каждый подход и метод (табл. 1) [10, c. 64]. Таблица 1 - Преимущества и недостатки подходов и методов оценки стоимости предприятия Подход Рыночный Доходный Затратный Преимущества 1. полностью рыночный метод 1. единственный метод учитывающий будущие ожидания 1.

основывается на реально существующих активах 2. отражает нынешнюю реальную практику покупки 2. учитывает рыночный аспект (дисконт рыночный) 2. особенно пригоден для некоторых видов компаний 3. учитывает экономическое устаревание Недостатки 1. основан на прошлом, нет учета будущих ожиданий 1. трудоемкий прогноз 1. часто не учитывает стоимость нематериальных активов 2. необходим целый ряд поправок 2. частично носит вероятностный

характер 2. статичен, нет учета будущих ожиданий 3. труднодоступные данные 3. не рассматривает уровни прибылей На идеальном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков являются несовершенными, потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производители могут быть неэффективны. По этим, а также по другим причинам данные подходы могут давать различные

показатели стоимости. Каждый из трех названных подходов предполагает использование при оценке присущих ему методов. Так, доходный подход предусматривает использование метода капитализации и метода дисконтированных денежных потоков. Затратный подход использует метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости [11, c. 76]. В качестве системного инструментария управления стоимостью компании, мобилизующего экономические,

организационные и социальные ресурсы предприятия на качественные и количественные изменения параметров, формирующих его стоимость, можно представить: бизнес- планирование, инновационный и риск-менеджмент, оперативная реструктуризация активов, капитализация прибыли, организация денежных потоков, управление рисками, организация системы контроллинга. При этом важно, чтобы инструментарий обеспечивал возможность воздействия