Поведенческие финансы, взаимосвязь психологии и экономики — страница 4

  • Просмотров 357
  • Скачиваний 8
  • Размер файла 32
    Кб

представил миру теорию когнитивного диссонанса (познавательного диссонанса). Речь в данной теории шла о том, что люди часто вступают в противоречия с самими собой, в том случае, когда ситуация складывается далеко не так как они ожидали, и тогда они скорее подстроят под себя факты, нежели поменяют свою собственную точку зрения. Проще всего привести пример. Представьте себе инвестора, который потерял деньги вследствие

неправильного решения. Он не будет признавать тот факт, что он ошибся, а постарается списать все на «неправильность»  рынка. Получается, что в человеческом подсознании возникает конфликт. Наши предположения встречаются с фактами. И мы постараемся сделать все, чтобы не признавать совершенную ошибку. Получается в какой-то мере самообман. Можно с уверенностью сказать, что вклад Леона Фестингера в мировую психологию является

неоценимым. На основе его трудов психологи Канеман и Тверски представили свою теорию возможностей, за которую первый получил нобелевскую премию по экономике. Теория возможностей (Prospect Theory) и стала основой для поведенческих финансов (Behavioral Finance).8 Работы Дэниела Канемана (Daniel Kahneman) повлияли на многих поведенческих экономистов. Множеством ярких экспериментов Канеман и его коллега Амос Тверски (Amos Tversky) продемонстрировали, что

люди являются весьма неэффективными переработчиками информации. Они делают быстрые и аляповатые решения скорее, чем основанные на осторожной логике. Некоторые из эвристических предпосылок, применяемых к пониманию рынков, основаны на пригодности (вера в то, что акция, или сектор повысится в цене, потому что легко припомнить прошлые подобные случаи) и репрезентативности (если акция проявляет характеристики, которые

свойственны растущим акциям, то она вырастет).9 В работе «Теория перспектив: анализ принятия решений в условиях риска» 10 (1979) использовались когнитивные психологические методы для объяснения числа зарегистрированных аномалий в принятии «рациональных» решений. Теория перспектив является примером обобщенной теория ожидаемой полезности. Теория ожидаемой полезности не может объяснить, почему людей часто одновременно

привлекает как страхование, так и азартные игры. Канеман и Тверски эмпирически обнаружили, что люди, недооценивают результаты, которые являются лишь вероятным, по сравнению с результатами, которые получены с уверенностью, что страдания от потерь намного сильнее удовлетворения от выигрышей. 11 Принимая решения, результаты которых отличаются неопределенностью, люди выбирают такие варианты, чтобы шанс избежать потерь был, по их