Политика дорогих и дешевых денег в современной рыночной экономике — страница 10

  • Просмотров 831
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 65
    Кб

валютой, а также некоторые иные меры, носящие жесткий административный характер. Тремя основными наиболее эффективными средствами осуществления денежно-кредитной политики являются: операции на открытом рынке, т.е. на рынке казначейских ценных бумаг; политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у центрального банка; изменение норматива обязательных резервов. [14,с.450] В

настоящее время в мировой экономической практике основным инструментом являются операции на открытом рынке. Путем покупки или продажи на открытом рынке государственных ценных бумаг центральный банк может осуществлять либо вливание резервов в кредитную систему государства, либо изымать их оттуда. Операции на открытом рынке Операции на открытом рынке проводятся центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и

других финансово-кредитных учреждений. Схема проведения этих операций такова: Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении, и центральный банк ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. В этом случае центральный банк начинает активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через

специальных дилеров. Поскольку предложение государственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут, и, соответственно, возрастает их «привлекательность» для покупателей. Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит, в конечном счете к сокращению банковских резервов. Что, в свою очередь, уменьшает предложение денег в

пропорции, равной банковскому мультипликатору. При этом процентная ставка растет. Предположим теперь, что на денежном рынке - недостаток денежных средств в обращении. В этом случае центральный банк проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, а именно: центральный банк начинает скупать правительственные ценные бумаги у банков и населения по выгодному для них курсу. Тем самым центральный банк

увеличивает спрос на государственные ценные бумаги. В результате их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает, что делает казначейские ценные бумаги «непривлекательными» для их владельцев. Население и банки начинают активно продавать государственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к увеличению банковских резервов и (с учетом мультипликационного эффекта) - к увеличению денежного предложения.