Подходы к оценке стоимости экономического субъекта

  • Просмотров 224
  • Скачиваний 6
  • Размер файла 30
    Кб

Оценка предприятия (бизнеса) может быть реализована следующими основными подходами и соответствующими им методами: 1) доходный; 2) рыночный; 3) затратный. Доходный подход. Сущность этого подхода заключается в определении стоимости предприятия на основе тех потоков доходов (включая доходы от продажи нефункционирующего имущества), которые оно способно принести своему владельцу в будущем. В этой связи, уместно вспомнить, что

используемая нами трактовка финансовых ресурсов предполагает не только текущие, но и потенциально возможные финансовые средства, т.е. в данном случае речь идет о возможности мобилизовать все знаки стоимости, а не только те, которыми на данный момент располагает хозяйствующий субъект. Доходный подход выступает основным при расчете рыночной стоимости действующего предприятия, которое после продажи также будет приносить его

владельцу доходы. В таком случае, все предприятие может быть представлено как бизнес-линия (однопрофильное предприятие), либо как их совокупность (многопрофильная ориентация). Будущими доходами принимаются доходы "очищенные" от затрат (т.е. сальдо поступлений и платежей по данному бизнесу) и исчисленные с учетом фактора времени их поступления (дисконтированные по определенной ставке). Возможные же доходы от продажи

избыточных активов исчисляются с учетом фактора их срочной продажи на рынке. Оценивая поступления доходов по предприятию приходится принимать во внимание и инфляционное обесценение этих поступающих ресурсов. Прогнозируемые доходы могут учитываться как бухгалтерские прибыли (убытки), либо как соответствующие денежные потоки. Однако, денежные потоки являются более предпочтительной формой подсчета стоимости, поскольку

бухгалтерские расчеты могут предполагать некоторые вариации (в виду применяемых методов учета стоимости ресурсов, исчисления амортизации, расчета реализованной продукции). Трактовка предприятия как бизнес-линии(й) предполагает возможное ее представление в виде инвестиционного проекта предполагающего в процессе своей реализации расходы на приобретение (или создание собственными силами) соответствующих активов (в т.ч.