Платежный баланс. Кривая платежного баланса — страница 6

  • Просмотров 343
  • Скачиваний 6
  • Размер файла 22
    Кб

(реального ВВП, реальной заработной платы, реальной ставки процента), необходимо «очистить» соответствующую номинальную величину от воздействия на нее изменения уровня цен, т.е. от влияния инфляции. Поэтому реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение уровней цен в данной стране и в других странах (странах - торговых партнерах), т.е. это относительная цена единицы товаров и услуг,

произведенных в двух странах: ε = е х Р/РF,  где ε - реальный валютный курс, е – номинальный валютный курс, Р – уровень цен внутри страны, РF – уровень цен за рубежом. Процентное изменение реального валютного курса (темп изменения) может быть рассчитано по формуле: Δε = Δе (%) + (π - πF), где Δε процентное изменение реального валютного курса, Δе – процентное изменение номинального валютного курса, π - темп инфляции в стране, πF – темп

инфляции за рубежом. Таким образом, реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение темпов инфляции в двух странах. Реальный валютный курс εиначе называется условиями торговли (terms of trade), так как он определяет конкурентоспособность товаро в данной страны в международной торговле. Чем реальный обменный курс ниже (т.е. чем ниже номинальный обменный курс, ниже уровень инфляции в данной стране и

выше уровень инфляции за рубежом), тем условия торговли лучше. Очевидно, что чистый экспорт определяется не величиной номинального валютного курса, а величиной реального валютного курса, т.е. условиями торговли, поэтому формула чистого экспорта: Хn = Хn – mpm Y – ηε, где η – параметр, показывающий на сколько изменяется чистый экспорт при изменении реального валютного курса на единицу и характеризующий чувствительность чистого

экспорта к изменению реального валютного курса, т.е. ΔXn/Δ. Конкурентоспособность товаров данной страны повышается, т.е. спрос на товары данной страны будет больше и, следовательно, чистый экспорт выше, если: данная страна начинает производить новые товары товары данной страны более качественные уровень инфляции в данной стране ниже уровень инфляции за рубежом выше Следовательно, функция чистого экспорта: Хn = Хn (Y, YF, ε) Факторы,

влияющие на движение капитала. Вторым разделом платежного баланса является счет движения капитала. Рассмотрим, какие факторы влияют на международные потоки капитала – СF (capital flows). Поскольку движение капитала между странами происходит в результате покупки и продажи финансовых активов странами друг у друга, то они также оказывают влияние на валютный курс. Если спрос на ценные бумаги данной страны велик, то спрос на