Открытая экономика — страница 5

  • Просмотров 2559
  • Скачиваний 200
  • Размер файла 54
    Кб

паритетов. Несколько видоизменились функции МВФ, он превратился в центр, специально занимающийся льготным кредитованием стран, испытывающих платежные трудности. В 1993 г. МВФ перешел к новой системе определения паритета покупательной способности валют. Новый "естественный" обменный курс исчисляется на основе общемировой корзины товаров и услуг, то есть набора общеупотребительных полезностей. Новый подход важен для

корректировки долгосрочного прогнозирования; к тому же именно покупательная способность определяет перспективные изменения рыночных курсов. В сегодняшней практике на основе паритета покупательной способности (ППС) осуществляются международные экономические сопоставления. На базе ППС работают МВФ, Всемирный банк, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). В динамике зависимость между ценами (p) и валютным

курсом (e) предстает в следующем виде: p Û e. Наряду с прямой связью - рост цен понижает обменный курс национальной денежной единицы - действует и обратная зависимость - падение курса ведет к новому скачку цен. С целью стабилизации национальной валюты государство проводит определенную политику. Наиболее распространенным средством государственного воздействия на курс являются валютные интервенции - продажи Центральным банком

валюты ("сброс") с целью поддержания ценности национальных денег. Но на валютных рынках осуществляются и акции противоположного порядка с тем, чтобы приостановить рост валютного курса национальной валюты. Принося кратковременный успех, валютные интервенции строят дорого, причем они требуют повторения. Радикальным способом стабилизации валюты считается введение регулируемого валютного курса, предполагающего

периодические пересмотры установленных соотношений. При установлении курса национальной валюты ориентиром при всех колебаниях и вероятных перекосов является состояние денежного обращения внутри страны. Валютный курс и процентная ставка Деньги являются не только средством обращения или платежа, но и средством накопления. В условиях сильной инфляции функции средства накопления часто исполняются не национальными деньгами,

а иностранной валютой. Валютный рынок тесно связан с рынками депозитов (вкладов) и ценных бумаг (фондов). Если норма процента покрывает ожидаемый прирост цен, если клиент доверяет финансовым институтам, то фондовый рынок может стать серьезным конкурентом валютному рынку. Инвесторы, размышляя о том, как надежнее распорядиться временно свободными средствами, в качестве субъектов помещения средств рассматривают не только