Корпоративные облигации. Проблемы становления на российском рынке — страница 8

  • Просмотров 3794
  • Скачиваний 252
  • Размер файла 33
    Кб

вторичном рынках. Участие компании в размещении облигаций ОАО “ЛУКОЙЛ” в качестве андеррайтера представляло собой творческий процесс определения и расчета основных характеристик облигаций, разработки и анализа схем размещения и обращения ценных бумаг, тесного сотрудничества с другими участниками рынка ценных бумаг. Поскольку облигации ОАО “ЛУКОЙЛ” выходили на рынок первыми, а также учитывая особенности выпускаемого

инструмента, приходилось неоднократно преодолевать трудности и препятствия, от которых напрямую зависели результаты эмиссии: возможность покупки облигаций нерезидентами на денежные средства, полученные от реструктуризации ГКО, ограничения на процедуру покупки ценных бумаг нерезидентами, необходимость доработки технологий ММВБ и НДЦ к проведению размещения облигаций. [23] В целях привлечения как можно большего количества

инвесторов к выпускаемым ценным бумагам андеррайтером совместно с эмитентом было принято решение о формировании синдиката первичного размещения облигаций, в который вошли несколько крупных компаний - профессиональных участников рынка ценных бумаг. Андеррайтер назначил каждого члена синдиката своим агентом в соответствии с договором по содействию в размещении облигаций (агентский договор). Данный договор определил

обязательства членов синдиката как содействие организатору размещения в поиске и привлечении инвесторов, а обязательства организатора размещения - как выплату комиссии членам синдиката при выполнении определенных требований. 2.2. Основные этапы размещения облигаций ОАО “ЛУКОЙЛ”. Компания, которой впервые предложено осуществить выпуск ценных бумаг, должна четко осознавать, что размещение ценных бумаг - достаточно

длительный и сложный процесс, состоящий из большого количества взаимосвязанных событий, мероприятий и ограничений. Успех предстоящей эмиссии ценных бумаг во многом зависит от того, как она подготовлена. Осуществление эмиссии должно основываться на четком понимании целей и детальной проработке финансируемых с ее помощью проектов. В соответствии с постановлением ФКЦБ от 11 ноября 1998 г. “Стандарты эмиссии акций при учреждении

акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии” выделяются следующие ключевые этапы эмиссии облигаций, размещаемых путем подписки: 1.Утверждение эмитентом решения о выпуске облигаций. 2.Подготовка проспекта эмиссии. 3. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии в ФКЦБ России. 4.Изготовление сертификата облигаций. 5.Раскрытие информации о регистрации проспекта эмиссии.