Глобализация — страница 9
ситуацию. Страны Азии обладали прочным экономическим фундаментом. В 1991-1996 годы они имели бюджетный профицит; темпы роста и объемы инвестиций были столь же впечатляющими, как и в I960 годы, показатели инфляции исчислялись однозначными цифрами, а дефициты в текущих расчетах (то есть - во внешней торговле) были весьма скромными по сравнению с их ВВП. В Мексике же к ноябрю 1994 года, когда грянул «кризис песо», для разрешения которого потребовалась огромная финансовая помощь со стороны США, экономическая база страны была расшатана, а потому кризис не стал сюрпризом. В отличие от Латинской Америки Восточная Азия дала уникальный пример.[5] Проблемы, связанные со свободным движением капиталов Причина хаотических перемещений капиталов связана с феноменом стадной реакции на отсутствие достоверной информации и шаткость рынков. Экономисты предлагают забавные, но наглядные образцы стадного поведения в условиях недостаточной информации. Если вы не знаете, какой из трех ресторанов торгового центра выбрать, вы может зайти в любой из них наугад в надежде, что он будет лучшим. Но если вы вдруг заметите, что два заведения пусты, а в третьем за столом сидит прилично одетая пара, вы подумаете, что они ведают то, чего не знаете вы, а потому пойдете именно в тот ресторан. Другие решат точно так же. Очень скоро в результате такого стадного поведения этот ресторан заполнится, даже если реально он не является самым хорошим. Это, пожалуй, наилучшее объяснение того, что произошло в Азии, где не помогла прочность фундаментальных хозяйственных показателей. Огромные краткосрочные обязательства вполне возможно было покрыть. Однако возникла паника по поводу их размеров. В условиях отсутствия достоверной информации панические настроения распространялись с огромной скоростью, подпитывая сами себя. Другая проблема состояла в том, что институциональные механизмы азиатских экономик не были адаптированы к режиму свободного движения капиталов. Например, в Южной Корее соотношение между задолженностью промышленных предприятий, включая крупные конгломераты («чеболи»), и их активами было в два раза выше, чем в развитых странах, где корпорации больше полагаются на выпуск акций. Если бы речь шла о чисто внутринациональной задолженности, то кризис, спровоцированный распространением панических настроений, мог разрешить Центральный банк, осуществив дополнительную эмиссию денег и выступив в роли кредитора. Однако если кредиты взяты за рубежом и исчисляются в иностранной валюте, то в стране возникает кризис платежного баланса: ведь в Сеуле нельзя
Похожие работы
- Доклады
- Рефераты
- Рефераты
- Рефераты
- Контрольные