Форфейтные операции

  • Просмотров 96
  • Скачиваний 2
  • Размер файла 17
    Кб

Форфейтные операции смотреть на рефераты похожие на "Форфейтные операции" КУРСОВАЯ РАБОТА По теме: « Форфейтная операция» по дисциплине: « Финансовые вычисления» Москва 1999 г. Совокупные издержки покупателя. Последовательность погашения векселей можно рассматривать, как ноток платежей. Совокупные издержки покупателя с учетом фактора времени, как известно, можно получить, рассчитав современную величину этого потока

платежей. Cумма векселя может быть получена двумя путями: вариант а — проценты по кредиту начисляются на остаточную сумму долга; вариант б — проценты начисляются на сумму погашения основного долга по векселю. Определим совокупные издержки покупателя для этих двух вариантов с учетом того, что условия сделки сбалансированы, т.e. с необходимой корректировкой цены с помощью множителя 1/[pic] Вариант а. Для этого варианта современная

величина платежей по векселям составит [pic] ; t=1,2,…,n, (1) где v — дисконтный множитель по рыночной ставке q. Формула (1) предполагает, что цена товара не скорректирована. Величину [pic] можно рассчитать и при условии, что цена товара уже уточнена, тогда отпадает необходимость и корректирующем множителе 1/[pic] ПРИМЕР : При условии, что ставка, которая характеризует средний уровень ссудного процента на рынке, равна 15% годовых, что

соответствует ставке за полугодие : [pic] [pic]300 v=1,07238 [pic] [pic] [pic] [pic] Подставим все эти данные в формулу (1) и получим : [pic] [pic] тыс. руб Вариант б. При начислении процентов на сумму векселя используем след формулу : [pic] (2) ПРИМЕР [pic] [pic] [pic][pic] тыс. руб. По варианту б видно что при условии что q>i такой способ начисления процентов дает сумму немного меньше чем при варианте а. Минимизация издержек Очевидно , что величина [pic] зависит от таких

параметров сделки, как n,i,[pic] при заданном значении q. В свою очередь параметр [pic]зависит от n,i и , что важно , от учетной ставки d. Чтобы продолжить анализ и проследить полное влияние факторов , вернемся к выражениям (1) и (2) . Раскрыв скобки в формуле (1) получим : [pic] т.к [pic] Также можно доказать ,что [pic] , t=1,2,…n Находим для варианта а: [pic] Находим для варианта б: [pic] Введем в полученные уравнения значения [pic]и [pic] : [pic] (3) [pic] (4) Используя