Форфейтинговые операции банков — страница 14

  • Просмотров 4638
  • Скачиваний 252
  • Размер файла 34
    Кб

следующем условном примере. Сумма простого дисконта в размере 10%, начисленного на вексель номиналом в 1 000 000 долл., составит 100 000 долл. (дисконтированная сумма будет равна 900 000 долл.). Если вексель погашается через год, то годовой доход по нему будет равен 100/900, или 11,11%. Таким образом, ПРЯМОЙ 10-процентный дисконт может быть определен как "дисконт по ставке, соответствующей годовому доходу в 11,11%", или как “дисконт на доход в 11,11%,

начисляемый ежегодно”. На практике “дисконт на доход” является определяющей величиной при заключении форфейтинговых сделок. Поскольку же зачастую котируется лишь прямой дисконт, форфейтеры используют соответствующие таблицы пересчета. Если ставка процента, начисляемого экспортером, равна ставке дисконта, то дисконтированная цена векселей будет равна цене покупки (в нашем примере 994 000 долл.). Однако такое равенство

совершенно не обязательно. Существуют различные формулы расчета дисконта. Одна из них учитывает дисконтирующий фактор Z, определяемый следующим образом: 100 ______________________________________________________________________________________ процентная ставка х реальное количество дней в году 100 + __________________________________________________________________________ 360 Рассмотрим пример. Номинальная стоимость векселя 1000 долл. Срок 31 октября 1995 г. Дата покупки 1 августа 1994 г. Количество дней в году

360 Процентная ставка 10,56525% База расчета 1 год Период между покупкой и окончанием срока 456 дней 100 Z = _______________________________________________ = 0,90327 10,56525 х 365 100 + ____________________________ 360 Таким образом, дисконтированная цена векселя составит 1 000 долл. х 0,90327 = 903,27 долл. §3. Основные характеристики форфейтинговых операций Используемая валюта Одним из заблуждений относительно форфейтинга можно считать мнение о том, будто такие операции осуществляются

исключительно в долларах США, немецких марках или швейцарских франках. Действительно, исторически сложилось так, что большинство форфейтинговых операций до сих пор осуществляется на базе одной из этих трех валют. Тем не менее, в последние годы постоянно растет объем данных операций и в других валютах, в особенности в иенах, гульденах, фунтах стерлингов и шведских кронах. Существует лишь одно ограничение для валют - они должны

быть свободно конвертируемыми. Преимущества и недостатки форфейтингового финансирования Из вышесказанного следует вывод, что форфейтинг является достаточно гибким инструментом международных финансов. Однако для него характерно несколько ограничений: à           à           à           возврат долга должен быть безусловно и безотзывно