Фондовый рынок и его формирование в России специфика, тенденции — страница 4

  • Просмотров 4250
  • Скачиваний 404
  • Размер файла 99
    Кб

собственно рынок (биржевой, внебиржевой, фондовые рынки);                      органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.); Инфраструктура рынка. Заключение сделок с ценными бумагами происходит при участии: фондовых бирж, являющихся организаторами торговли; брокеров, являющихся финансовыми посредниками между биржами

и инвесторами (как правило, это инвестиционные компании или банки); депозитариев, осуществляющих учет ценных бумаг и фиксирующих переход права собственности на них по результатам сделок; расчетного банка. Юридические и физические лица, не являющиеся профессиональными участниками фондового рынка, могут заключать сделки через брокеров, аккредитованных на соответствующих биржах и имеющих соответствующую лицензию на данный

вид деятельности. Ценные бумаги каждого клиента брокера учитываются на отдельном счете в депозитарии. При передаче ценных бумаг от одного собственника к другому, депозитарий делает записи об этом на соответствующих счетах. Депозитарий может быть как структурным подразделением в составе инвестиционного института, так и самостоятельной организацией. Денежные средства клиентов брокера учитываются на специальном клиентском

счете, открытом в расчетном банке при бирже. Для уменьшения рисков участников торгов предпринимаются специальные меры, позволяющие бирже принять на себя существенную их часть. Например, в ряде случаев для выставления ценных бумаг на торги биржа требует заранее передать продаваемые бумаги на хранение в специальный торговый депозитарий. Депозитарий выступает в качестве передаточного звена ценных бумаг от продавца к

покупателю. Он гарантирует наличие и подлинность продаваемых ценных бумаг. С другой стороны, покупателя могут обязать положить определенную сумму денег в специальный расчетный банк, который выполняет ту же роль, что и депозитарий, но по отношению к деньгам. Расчетный банк и депозитарий тесно связаны с биржей, и при получении от нее уведомления о заключении сделки одновременно передают деньги продавцу, а ценные бумаги

покупателю, обеспечивая тем самым безрисковое исполнение сделок. При больших оборотах на бирже контроль за каждой сделкой, даже стандартизованной, оказывается весьма трудоемким и дорогостоящим делом. Для обеспечения такого контроля вводят так называемые системы клиринга, в задачи которых как раз и входит контроль за тем, чтобы все сделки, заключенные на бирже, правильно адресовывались и выверялись. Задачей клиринговой