Финансово-экономический кризис — страница 5

  • Просмотров 1028
  • Скачиваний 3
  • Размер файла 1751
    Кб

большую долю своих активов в наименее рисковые инструменты за счет сокращения вложений с более высоким уровнем риска, то есть сокращения того же самого кредитного портфеля. «Охлаждение» российской экономики. Российская экономика в последние годы демонстрирует все признаки «голландской болез­ни». Рост реального обменного курса национальной валюты за счет увеличения объемов экспорта одних отраслей оказывает негативное

воздействие на другие отрасли и на экономику в целом. Следствием «голландской болезни» является перетек производственных ресурсов из промышленности в сырьевой сектор, а также сектор услуг. Кроме того, укрепление национальной валюты усиливает приток капитала в страну, что «разогревает» потребительский спрос, однако негативный результат укрепления валюты в том, что ускоряется инфляция. В качестве еще одного доказательства

может служить тот факт, что практически % прироста ВВП в первом полугодии 2008 г. было получено в секторах, непосредственно связанных либо с благоприят­ной внешнеэкономической конъюнктурой (импорт и сырьевой экс­порт), либо в секторах, развитие которых опиралось на интенсивные заимствования (финансовая деятельность, строительство и операции с недвижимостью), о чем свидетельствуют данные таблицы. Таблица 1 – Структура ВВП и

прироста ВВП России в первом полугодии 2008 г.(в %) ВВП Прирост Конъюнктурные отрасли 60,0 64,4 Добыча полезных ископаемых 9,3 10,5 Оптовая и розничная торговля 17,9 18,4 Финансовая деятельность 4,0 3,7 Операции с недвижимым имуществом, Аренда и предоставление услуг 8,4 6,5 Строительство 5,4 7,0 Чистые налоги на продукты 15,1 18,3 Остальные сектора 31,0 29,0 Сельское хозяйство, охота и лесное хоз. 2,8 3,5 Рыболовство, рыбоводство 0,2 0,2 Обрабатывающие

производства 17,1 16,7 Производство распределение электроэнергии, газа и воды 2,2 1,3 Гостиницы и рестораны 0,8 0,7 Транспорт и связь 8,0 6,6 Услуги государства 11,5 9,9 Государственное управление и обеспечение военной безопасности, обязательное социальное обеспечение 4,4 3,3 Образование 2,4 2,3 Здравоохранение и предоставление социальных услуг 3,0 2,8 Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 1,7 1,4 Косвенно измеряемые

услуги финансового посредничества -2,5 -3,3 Источник: Росстат (http://www.gks.ru/bgd/free/b01_19/IssWWW.exe/Stg/d000/i000650.rhtm), расчеты автора. Такая структура экономики и источников ее роста означает, что радикальное изменение внешнеэкономической конъюнктуры (падение сырьевых цен и спроса на сырьевые товары) и фактическое закрытие мировых рынков капитала, в том числе и для российских заемщиков, могут привести к чрезвычайно «жесткой посадке» российской