Факторный анализ рентабельности активов 2 — страница 3

реализации продукции, – выручка от реализации, – производственная себестоимость реализованной продукции, – коммерческие расходы, – управленческие расходы. Мультипликативные модели применяются, когда результирующий показатель получается как произведение нескольких результирующих факторов: , где – рентабельность активов, – рентабельность продаж, – фондоотдача активов, – средняя стоимость активов организации за

отчетный год. 3. Когда результативный показатель получаем делением одного фактора на другой, применяются кратные модели: Различные комбинации вышеперечисленных моделей дают смешанные или комбинированные модели: ; ; и т.д. В практике экономического анализа существует несколько способов моделирования многофакторных моделей: удлинение, формальное разложение, расширение, сокращение и расчленение одного или нескольких факторных

показателей на составные элементы. Например, методом расширения можно следующим образом построить трехфакторную модель рентабельности активов организации: ; , где – оборачиваемость собственного капитала организации, – коэффициент независимости или доля собственного капитал в общей массе активов организации, – средняя стоимость собственного капитала организации за отчетный период. Таким образом, мы получили

трехфакторную мультипликативную модель рентабельности активов организации. Данная модель широко известна в экономической литературе как модель Дюпона. Рассматривая эту модель, можно сказать, что на рентабельность активов организации оказывают влияние рентабельность продаж, оборачиваемость собственного капитала и доля собственного капитала в общей массе активов организации. А теперь рассмотрим следующую модель

рентабельности активов: = =; , где – доля выручки, приходящейся на 1 руб. полной себестоимости продукции, – доля оборотных активов в формировании активов, – доля запасов в формировании оборотных активов, – оборачиваемость запасов. Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции. Второй и третий факторы показывают

структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный капитал. Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит о эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год. Таблица 1 Факторный анализ показателей рентабельности активов ЗАО “МЭМТЗ” в 1995-1999 гг. тыс.