Эмиссия и обращение ценных бумаг — страница 11

  • Просмотров 5975
  • Скачиваний 265
  • Размер файла 82
    Кб

Дсов =SД+ DР Пусть инвестор приобрел при первичном размещении обыкновенную акцию ОАО «БАН» по цене 1100 рублей с дивидендом 43,33% годовых, тогда: Дтек = (433,3/1100)*100 = 39,39% Допустим, что владелец акции продал ее за 1500 рублей, тогда: Ддоп = (1500-1100)*100/1100 = 36,37% Если акция находится у инвестора ровно год, тогда: Дсов = 39,39% + 36,37% = 75,76% Предположим, что владелец продал акцию ОАО «БАН» через 3 года по цене 2200, причем дивиденды ставили 43,33; 60 , 65%

соответственно по годам, тогда: Дсов = (1000*(0,4333 +0,6+0,65)+(2200-1100))*100/1100 = 253% Дср = Дсов/п = 253/3 = 84,33% 1.2. Облигации 1.2.1. Общая характеристика облигаций Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации выпускаются в форме займа

капитала, и покупатель облигации выступает как кредитор, получая проценты на вложенный капитал в определенные заранее сроки, а по истечении срока облигации – ее номинальную стоимость. Существуют различные виды облигаций: Ø По характеру функционирования на рынке ценных бумаг: именные и предъявительские. Ø По срокам гашения: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5, но не более 30лет),

бессрочные. Ø По способам выплаты купонного дохода: облигации с фиксированной купонной ставкой, с плавающей купонной ставкой, с равномерно возрастающей купонной ставкой, облигации с нулевым или мини-купоном и облигации с оплатой по выбору. Ø В зависимости от условий займа: купонный доход может начисляться по кварталам, полугодиям, 1 раз в год. Ø По типу характера обращения: обычные, конвертируемые и облигации с

опционом. Ø По способу обеспечения займа: облигации с имущественным залогом, с залогом в форме будущих залоговых поступлений, залогом от будущей хозяйственной деятельности и облигации с гарантийными обязательствами. Ø По признаку надежности: все облигации делятся на абсолютно надежные, условно-спекулятивные, спекулятивные и абсолютно-ненадежные. 1.2.2. Эмиссия облигаций. Целью операции является: 1.  привлечение заемных

средств на срок выше года на приемлемых условиях. Привлечение инвестиционных ресурсов или «длинных» пассивов –задача, выдвигаемая эмитентом на первый план, и в первую очередь ее успешное решение нацелено на обеспечение платежеспособности и ликвидности. 2.                 Эмитируя облигации, акционерное общество не рискует попасть в зависимость от банка, и само определяет размер, сроки и