Экономический анализ активов баланса — страница 8

крупного первоначального платежа, но пойти на зна­чительно большие затраты в будущем. Сравнение эффективности двух видов платежей осуществ­ляется по формуле где — сравнительный эффект от выбора паушальной формы оплаты вместо роялти за период Т; - разность в затратах на оплату лицензий года t по пау­шальной форме и форме роялти; r — ставка дисконтирования; Т — срок действия лицензионного соглашения (лет). Если для расчетов

эффективности приобретаемой лицензии или других новшеств нет необходимой информации, то для при­нятия окончательного решения можно руководствоваться преце­дентами прошлых аналогичных сделок. Конечный эффект от использования нематериальных акти­вов выражается в общих результатах хозяйственной деятельнос­ти: в снижении затрат на производство, увеличении объемов сбыта продукции, увеличении прибыли, повышении

платежеспособно­сти и устойчивости финансового состояния. Исходя из этого, ос­новным принципом управления динамикой нематериальных ак­тивов является формула: темпы роста отдачи капитала. Иными словами, в динамике темпы роста выручки от реализации про­дукции или прибыли должны опережать темпы роста нематери­альных активов (табл. 4). Таблица 4.Анализ эффективности нематериальных активов № стро­ки Показатели

Базисный год Отчетный год Отчетный год в % к базисному году 1. Нематериальные активы 4137 5868 141,8 2. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) 12145 18946 156,0 3. Прибыль от реализации 2230 3790 170,0 4. Доходность нематериальных активов (стр. 3 : стр. 1) 0,54 0,65 120,3 5. Фондоотдача нематериальных активов (стр. 2 : стр. 1) 2,9 3,2 110,3 6. Рентабельность продаж, % (стр. 3 : стр. 2) 1.8,4 20,0 108,7 Как видно из табл. 4, показатели эффективности исполь­зования нематериальных

активов в отчетном периоде по сравне­нию с предшествующим периодом улучшились. Доходность не­материальных активов выросла на 20,3%. Основными факторами роста доходности являются увеличение фондоотдачи нематери­альных активов и повышение рентабельности продаж. Количест­венное влияние этих факторов может быть определено методом цепных подстановок или любым другим известным методом фак­торного анализа. Доходность

нематериальных активов оценивается по обще­принятой формуле доходности капитала: где r — доходность (рентабельность) нематериальных активов; Р — прибыль от реализации; VB — средняя за период стоимость нематериальных активов. С помощью методов факторного моделирования можно пре­образовать исходную формулу доходности нематериальных акти­вов в следующий вид: где N — объем продаж (выручка от реализации продукции, работ,