Эффективность проектов - давайте считать одинаково

  • Просмотров 319
  • Скачиваний 7
  • Размер файла 48
    Кб

Эффективность проектов - давайте считать одинаково Никонова Ирина Александровна, заместитель председателя правления АКБ "Межрегиональ-ный инвестиционный банк". Шамгунов Равиль Назимович, заместитель начальника управления проектного финансирования АКБ "Межрегиональный инвестиционный банк" Многолетний опыт разработки бизнес-планов и оценки эффективности различных проектов показал, что, несмотря на

использование общепринятых в мировой практике критериев, расчет их отечественными специалистами зачастую проводится по разным алгоритмам [1,2] c использованием различной структуры денежных потоков. Отсутствует также единая точка зрения на постановки решаемых задач и обоснование выбора ставки дисконтирования. Цель работы - рассмотреть постановку типовых задач оценки эффективности инвестиционных проектов и предложить для

них соответствующую структуру денежных потоков и ставки дисконтирования. Напомним терминологию и подходы к оценке эффективности проектов. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта (ИП) являются следующие: период окупаемости - РВ, мес.; дисконтированный период окупаемости - DPB, мес.; средняя норма рентабельности - ARR, %; чистый дисконтированный (приведенный) доход - NPV; индекс прибыльности - PI; внутренняя норма

доходности (рентабельности) - IRR, %; модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности) - MIRR, %; Формулы для определения показателей приведены в источниках №2-4. Согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов [4, С.121], показатели эффективности всегда относятся к некоторому субъекту: показатели общественной эффективности - к обществу в целом; показатели коммерческой эффективности -

к реальному или абстрактному юридическому лицу, осуществляющему проект целиком за свой счет; показатели эффективности участия предприятия в проекте - для этого предприятия; показатели эффективности инвестирования в акции предприятия - для акционеров акционерных предприятий - участников проекта; показатели эффективности для структур более высокого уровня - к этим структурам; показатели бюджетной эффективности - к бюджетам