Эффект финансового рычага — страница 10

  • Просмотров 22548
  • Скачиваний 2980
  • Размер файла 46
    Кб

в обращении, а следовательно, увеличивает величину прибыли на одну акцию. Понятие нетто-результата эксплуатации инвестиции. В западном финансовом менеджменте используются четыре основных показателя, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия: 1) добавленная стоимость; 2) брутто-результат эксплуатации инвестиций; 3) нетто-результат эксплуатации инвестиций; 4) рентабельность активов. 1. Добавленная

стоимость (НД) представляет собой разницу между стоимостью произведенной продукции и стоимостью потребленных сырья, материалов и услуг. Добавленная стоимость - стоимость произведенной продукции - стоимость потребленных сырья, материалов и услуг По своей экономической сущности добавленная стоимость. представляет ту часть стоимости общественного продукта, которая вновь создается в процессе производства. Другая часть

стоимости общественного продукта — стоимость использованного сырья, материала, электроэнергии, рабочей силы и т.д. 2. Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) представляет собой разницу между добавленной стоимостью и расходами (прямыми и косвенными) по оплате труда. Из брутто-результата может также вычитаться налог на перерасход заработной платы. Брутто-результат эксплуатации инвестиций = добавленная стоимость -

расходы (прямые и косвенные) по оплате труда - налог на перерасход заработной платы Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) является промежуточным показателем финансовых результатов деятельности предприятия, а именно, показателем достаточности средств на покрытие учтенных при его расчете расходов. 3. Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) представляет собой разницу между брутто-результатом эксплуатации

инвестиций и затратами на восстановление основных средств. По своей экономической сущности брутто-результат эксплуатации инвестиций не что иное, как прибыль до уплаты процентов и налогов. На практике за нетто-результат эксплуатации инвестиций часто принимают балансовую прибыль, что неправильно, так как балансовая прибыль (прибыль, перенесенная в баланс) представляет собой прибыль после уплаты не только процентов и налогов,

но и дивидендов. Нетто-результат эксплуатации инвестиций = брутто-результат эксплуатации инвестиций - затраты на восстановление основных средств (амортизация) 4. Рентабельность активов (РА). Рентабельность представляет собой отношение результата к затраченным средствам. Под рентабельностью активов понимается отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам — средствам, затраченным на производство продукции.